Un cartello è affisso davanti alla sede centrale di eBay a San Jose, in California.
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Rivenditore di videogiochi statunitense GameStop ha annunciato domenica di aver presentato un’offerta di acquisto non richiesta e non vincolante eBay per 125 dollari per azione in un accordo cash-and-stock, valutando la piattaforma di e-commerce a circa 55,5 miliardi di dollari.
L’offerta, divisa equamente tra contanti e azioni ordinarie GameStop, rappresenta un premio del 20% rispetto alla chiusura di venerdì di eBay di $ 104,07 e un premio del 46% rispetto al prezzo di chiusura di febbraio.. 4 — quando il colosso della vendita al dettaglio di giochi ha iniziato a costruire una partecipazione nella società, ha affermato GameStop nella sua dichiarazione.
Le azioni di eBay sono aumentate del 13,4% negli scambi after-hours a circa 118 dollari, ben al di sotto dell’offerta di 125 dollari di GameStop, suggerendo che gli investitori sono scettici sulla conclusione dell’accordo.
GameStop, che è diventato un cosiddetto “meme inventory” durante la frenesia della vendita al dettaglio del 2021 che ha portato forti guadagni nelle sue azioni, è balzato di circa il 4% a 27,6 dollari per azione.
L’annuncio è arrivato come ha detto l’amministratore delegato di GameStop Ryan Cohen Giornale di Wall Street che vedeva un percorso per rendere l’azienda di e-commerce un concorrente molto più grande Amazon.com.
eBay
“EBay dovrebbe valere – e varrà – molti più soldi”, ha detto Cohen. “Sto pensando di trasformare eBay in qualcosa che valga centinaia di miliardi di dollari.”
GameStop ha acquisito una partecipazione di circa il 5% in eBay e si è assicurata una lettera di impegno da parte di TD Financial institution per un finanziamento di debito fino a 20 miliardi di dollari per rendere possibile l’accordo, secondo il suo rapporto. dichiarazione. Il resto dell’accordo verrebbe finanziato dalla liquidità di circa 9,4 miliardi di dollari.
La proposta è soggetta all’approvazione del consiglio di amministrazione, delle autorità di regolamentazione e degli azionisti di eBay di entrambe le società. eBay non ha risposto immediatamente a una richiesta di commento della CNBC.
Offerta audace
Entrambe le società hanno faticato advert adattarsi alle mutevoli preferenze dei consumatori, e non è chiaro se il consiglio di amministrazione di eBay considererà GameStop – la cui capitalizzazione di mercato period di circa 11 miliardi di dollari prima che si diffondesse la notizia – come un acquirente credibile per un’azienda quattro volte più grande.
GameStop aveva un valore di mercato di 12 miliardi di dollari mentre eBay period molto più grande, attestandosi a circa 46 miliardi di dollari, secondo i dati LSEG di venerdì, sollevando dubbi sulla fattibilità dell’offerta.
Cohen ha detto al Journal che è pronto advert accettare l’offerta direttamente agli azionisti in una battaglia per procura, se necessario. Se l’accordo dovesse concludersi, Cohen dovrebbe ricoprire il ruolo di amministratore delegato della società combinata, secondo la dichiarazione di GameStop.
Cohen aveva accennato per la prima volta a gennaio all’intenzione di acquisire una società di consumo quotata in borsa più grande di GameStop. dicendo all’epoca alla CNBC che l’accordo sarebbe stato “trasformativo” e “mai stato concluso prima nella storia dei mercati dei capitali”.
“Sarà davvero grande. Davvero grande. Molto, molto, molto grande”, ha detto Cohen riguardo alle dimensioni dell’acquisizione.
L’imprenditore canadese ha costruito la sua reputazione fondando Chewy, un rivenditore online di articoli per animali domestici che è stato venduto a PetSmart per 3,35 miliardi di dollari nel 2017. In seguito ha ottenuto un seguito di culto dopo aver costruito una grande partecipazione in GameStop e, alla fine del 2020, ha criticato la società per essersi mossa troppo lentamente verso l’e-commerce, sostenendo che il rivenditore di fama video potrebbe riposizionarsi come Amazon del settore dei giochi.
È entrato a far parte del consiglio di amministrazione di GameStop nel gennaio 2021, proprio mentre i trader al dettaglio sul forum WallStreetBets di Reddit si sono radunati dietro le azioni, inviando azioni in rialzo del 1.500% in due settimane, in uno degli episodi più caotici dei mercati moderni.
Cohen è diventato CEO nel settembre 2023, riportando l’azienda alla redditività attraverso tagli aggressivi dei costi e la chiusura di centinaia di negozi.
Nella sua offerta, GameStop ha affermato che taglierà 2 miliardi di dollari di costi annuali entro un anno, prendendo di mira il budget gonfiato di vendite e marketing di eBay, che ammontava a 2,4 miliardi di dollari nell’anno fiscale 2025, mentre la crescita netta degli acquirenti attivi è rimasta stabile a meno dello 0,75%.
“Una maggiore spesa non produce più utenti su un mercato con un riconoscimento del marchio quasi universale”, si legge nella nota.
La società prevedeva che la sola riduzione dei costi avrebbe portato l’utile per azione di eBay, misurato secondo le norme contabili standard statunitensi, a 7,79 dollari dai 4,26 dollari del primo anno.
GameStop ha inoltre presentato i suoi circa 1.600 negozi al dettaglio negli Stati Uniti come infrastruttura fisica per il mercato eBay, offrendo una rete per funzionalità di autenticazione, assunzione, evasione e commercio dal vivo.
Il pacchetto retributivo di Cohen, adeguato all’inizio dell’anno, gli ha inoltre fornito un ulteriore incentivo per aumentare il valore di mercato e la redditività dell’azienda.
A gennaio, GameStop ha delineato un pacchetto di compensi per Cohen comprendente opzioni su azioni legate a obiettivi di performance, inclusa la capitalizzazione di mercato e le soglie di guadagno. Sulla base della struttura, le opzioni potrebbero valere più di 35 miliardi di dollari se la società raggiungesse una valutazione di 100 miliardi di dollari e raggiungesse gli obiettivi di profitto.
eBay, nel frattempo, ha perso terreno per anni rispetto ad Amazon e ad una nuova generazione di mercati specializzati dell’usato. Dopo aver raggiunto il picco 100 miliardi di dollari in volume di merci lorde nel 2020, GMV di eBay è sceso a 79,6 miliardi di dollari nel 2025poiché la piattaforma ha faticato a trattenere gli acquirenti.
