Il CEO di Robinhood, Vlad Tenev, sta pubblicizzando il successo del nuovo fintech Fondo di rischio Iche consente agli investitori al dettaglio di investire in società tecnologiche non-public come Stripe, Oura, Databricks, OpenAI e altre, attraverso un fondo quotato in borsa quotato al NYSE. “Abbiamo avuto qualcosa come oltre 150.000 investitori al dettaglio che hanno partecipato all’IPO, quindi è abbastanza democratizzato”, ha osservato Tenev, in un colloquio alla conferenza “Il futuro di tutto” del Wall Road Journal questa settimana.
Il fondo, che lanciato a marzo, arriva in un momento in cui il termine “unicorno”, che un tempo si riferiva alla rara startup da un miliardo di dollari, è diventato obsoleto. Quando i fornitori di modelli di intelligenza artificiale come OpenAI e Anthropic raccolgono capitali con valutazioni comprese tra 850 e 900 miliardi di dollari, è necessaria un’altra parola oltre a “unicorno”.
“Le chiamiamo aziende di frontiera”, ha detto Tenev, spiegando come Robinhood differenzia queste aziende non-public più grandi da altre startup.
“Ci sono società non-public che stanno raccogliendo capitali con valutazioni nell’ordine delle centinaia di miliardi. Vedrete, forse, più società non-public arrivare a trilioni [in valuation] prima dell’IPO, prima che gli investitori al dettaglio possano partecipare”, ha affermato.
Il fondo iniziale di Robinhood ha un’esposizione a molte società tecnologiche che devono ancora essere quotate in borsa, incluso più recentemente OpenAI, che si unisce a Mercor, Ramp, Airwallex, Increase e altri.
Tenev ritiene che il nuovo fondo abbia senso come parte della più ampia missione di Robinhood volta a democratizzare l’accesso ai mercati per gli investitori al dettaglio.
Inizialmente, l’azienda lo ha fatto attraverso le sue operazioni a commissione zero, che hanno aumentato significativamente la partecipazione al dettaglio nei mercati pubblici. Ora vede l’investimento in grandi aziende non-public come il prossimo passo.
“Puoi pensarci [the new fund] come società di enterprise capital quotata in borsa con liquidità giornaliera. Nessun requisito di accreditamento e nessun carry”, ha detto Tenev nell’intervista. “Quindi solo una commissione di gestione competitiva, nessun carry – che, per quelli di voi che hanno familiarità con il capitale di rischio, in genere, quando si investe in un fondo come LP, si paga una commissione di gestione, ma c’è anche un carry di solito intorno al 20%, il che significa che il 20% dei profitti va al gestore del fondo.”
Tenev ritiene che, date le dimensioni di queste società, gli investitori al dettaglio dovrebbero essere in grado di entrare prima dell’IPO, soprattutto considerando il numero di aziende che scelgono di aspettare per quotarsi in borsa.
“L’aspirazione è che, se sei un’azienda che raccoglie un spherical di avviamento e un spherical di serie A – quindi, solo il primo capitale – la vendita al dettaglio dovrebbe rappresentare una parte importante di quel spherical, proprio come lo è ora nei mercati pubblici”, ha detto Tenev. “E dovremmo lasciare entrare queste persone al piano terra, in modo che possano effettivamente beneficiare di questo potenziale apprezzamento che sta accadendo sempre più nei mercati privati”, ha aggiunto.
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