Alessandro Spatari | Momento | Immagini Getty
La Gran Bretagna si trova advert affrontare i costi di finanziamento più alti di qualsiasi nazione sviluppata, ma i mercati obbligazionari offrono 4 lezioni chiave che il governo può abbracciare per porre rimedio al problema, secondo l’ex ministro del Tesoro britannico Jim O’Neill.
Intervenendo al programma Squawk Field Europe della CNBC, l’ex economista e capo della gestione patrimoniale di Goldman Sachs ha affermato che il governo britannico deve smettere di essere ossessionato dai social media e dalle “prossime 24 ore”, e concentrarsi invece sui grandi problemi che il paese deve affrontare.
L’annuncio arriva dopo che martedì i titoli di stato del Regno Unito – noti come gilt – sono stati sottoposti a forti pressioni di vendita tra le richieste di dimissioni del primo ministro Keir Starmer. Mentre Starmer insiste di non andare da nessuna parte, la Gran Bretagna potrebbe presto vedere il suo quarto chief in altrettanti anni.
“Dobbiamo sbarazzarci del triplo blocco”, ha detto O’Neil alla CNBC, riferendosi alla pensione statale britannica che è garantita in aumento ogni anno secondo il più alto dei tre parametri; inflazione dei prezzi al consumo, crescita media degli utili o un minimo del 2,5%.
“Dobbiamo fare qualcosa riguardo ai pagamenti del welfare molto male allocati”, ha aggiunto. “Dobbiamo fare qualcosa di sostanziale riguardo al modo in cui tassamo il mercato immobiliare. E dobbiamo fare qualcosa per fermare questa… convinzione persistente che. qualunque cosa accada, spenderemo sempre più soldi del nostro governo per aumentare i costi del servizio sanitario nazionale.
“Non è semplicemente sostenibile.”
Mercoledì mattina le obbligazioni del Regno Unito hanno registrato un ampio rally, invertendo la rotta dopo che la sessione di negoziazione precedente aveva visto i costi di finanziamento salire ai massimi generazionali.
Entro le 8:30 a Londra, il rendimento del benchmark Dorato 10 anni period sceso di 4 punti base al 5,061%.
Gilt britannico a ten anni
Il giorno precedente il gilt a ten anni aveva guadagnato 9 punti base raggiungendo il livello più alto dal 2008.
I rendimenti e i prezzi delle obbligazioni si muovono in direzioni opposte, con i dealer che spesso pretendono rendimenti più elevati sugli investimenti in debito quando la fiducia nel governo che emette le obbligazioni viene scossa.
La management di Starmer è in bilico dopo che la scarsa prestazione del suo partito nelle elezioni locali del Regno Unito della scorsa settimana ha portato a diffuse richieste da parte dei legislatori per le sue dimissioni.
Mercoledì mattina la sua posizione sembrava più stabile. Mentre 90 membri del parlamento del partito laburista al governo hanno chiesto al primo ministro di dimettersi, più di 100 hanno firmato una dichiarazione in cui sostengono Starmer a restare.
Il primo ministro ha ripetutamente rifiutato di farsi da parte, dicendo che intende portare a termine il suo mandato e sottolineando che nessun contendente si è fatto formalmente avanti per sfidare la sua management.
Sulle voci che circondano una potenziale sfida alla management, O’Neill ha aggiunto che il Paese deve essere “un po’ più adulto” riguardo al modo in cui affronta le sfide interne.
“La management del paese viene trattata come un quiz televisivo”, ha detto. “I conservatori hanno intrapreso questa strada disastrosa, ora anche i laburisti vogliono provarci.”
Il mercato obbligazionario ha ampiamente sostenuto il mantenimento delle posizioni di Starmer e del suo ministro delle finanze Rachel Reeves, rispetto a potenziali different, con la svendita dei gilt in precedenti periodi di incertezza sul loro futuro politico.
Mercoledì i rendimenti sono scesi lungo la curva, con il Dorato di 2 anni il rendimento visto l’ultima volta è stato inferiore di 6 punti base e il Dorato di 30 anni rendimento in calo di circa 3 punti base. Rendimenti a lungo termine 20- e i gilt trentennali si aggirano intorno ai livelli più alti dal 1998.
Gilt del Regno Unito a 20 e 30 anni
Molti dealer hanno espresso preoccupazione per un potenziale passaggio verso un combine politico più orientato a sinistra nel caso in cui Starmer venisse sostituito. L’ex vice primo ministro Angela Rayner e il sindaco della Grande Manchester Andy Burnham sono ampiamente visti come potenziali apripista per sostituire Starmer. Rayner e Burnham – che attualmente non è idoneo a candidarsi come primo ministro perché non ha un seggio in parlamento – sono generalmente considerati più di sinistra di Starmer.
Senza le dimissioni di Starmer, una sfida alla management laburista – che determinerebbe il destino di Starmer come chief del partito al governo – potrà essere innescata solo se il 20% dei parlamentari laburisti sosterrà uno sfidante. Attualmente, ciò significa che 81 parlamentari laburisti dovrebbero sostenere un potenziale sostituto.
