L’imminente offerta pubblica iniziale di SpaceX è destinata a essere il più grande debutto azionario della storia, ma la portata del lancio potrebbe spremere la domanda degli investitori per altre nuove quotazioni, suggeriscono gli osservatori del mercato.
Samuel Kerr, responsabile globale dei mercati dei capitali azionari presso Mergermarket, ha affermato che la tanto attesa quotazione di SpaceX, prevista per il 12 giugno, arriva mentre il mercato IPO europeo fatica a trovare slancio, in netto contrasto con il mercato statunitense “in pieno growth”.
Con una potenziale IPO da 75 miliardi di dollari e una valutazione di mercato di 1,75 trilioni di dollari, l’offerta di debutto di SpaceX è “ultraterrena”, ha affermato Kerr. Una simile quotazione farebbe “sminuire” altri recenti debutti, tra cui il produttore di chip di intelligenza artificiale Cerebras Methods, la cui IPO di successo la scorsa settimana ha spinto la sua capitalizzazione di mercato a circa 95 miliardi di dollari.
“C’è la possibilità che possa essere negativo per l’intero mercato IPO globale”, ha detto martedì Kerr al programma “Europe Early Version” della CNBC.
Ha notato che le IPO tipiche mirano a essere circa cinque volte coperte prima del prezzo, il che significa che la domanda per l’offerta di SpaceX dovrebbe probabilmente essere “ben superiore” a 75 miliardi di dollari.
Ha il potenziale per “risucchiare davvero tutto l’ossigeno dalla stanza per chiunque altro”, ha spiegato Kerr. “Gli occhi di tutti saranno puntati su SpaceX.”
Considerata l’entità del capitale che si prevede che l’accordo assorbirà dalla base di investitori dei mercati azionari globali – con investitori che potrebbero assegnare ordini significativi alla quotazione – “quasi nulla vorrà essere sul mercato allo stesso tempo”, ha aggiunto.
Si prevede che la società di Elon Musk svelerà il suo prospetto IPO nei prossimi giorni.
“Cocktail negativo”
Il debutto storico – e la potenziale compressione della capacità causata da altre quotazioni di successo in cantiere, come OpenAI – complica ulteriormente le prospettive per lo spazio IPO in Europa, che è già alle prese con la volatilità del mercato obbligazionario in corso e la prospettiva di incombenti aumenti dei tassi di interesse.
Kerr ha affermato che le pressioni macroeconomiche, insieme alla prolungata incertezza che circonda la guerra con l’Iran, il suo impatto sui costi di fornitura e l’aumento dei prezzi dell’energia, così come le debolezze strutturali nello spazio IPO europeo – dove molte nuove quotazioni hanno sottoperformato lo scorso anno – costituiscono un “cocktail piuttosto negativo” per il mercato nel suo complesso.
“Gli aumenti globali dei tassi di interesse sono un grosso problema per il mercato delle IPO… un altro ingrediente di questo cocktail negativo è l’aumento dei prezzi delle obbligazioni”, ha aggiunto.
“Non ci aspettavamo davvero una prima metà dell’anno incredibilmente impegnativa, ma tutto ciò che ci aspettavamo di vedere nella prima metà dell’anno è stato praticamente posticipato, almeno alla seconda metà.”
Sistemi cerebrali.
Guardando al futuro, Salman Ahmed, responsabile globale dell’asset allocation macro e strategica di Constancy Worldwide, ha avvertito che un’ondata di mega IPO potrebbe temporaneamente drenare liquidità dai mercati azionari più ampi.
Con SpaceX, OpenAI e Anthropic tutti nel quadro, Ahmed ha affermato che la vastità delle prossime operazioni potrebbe creare un importante “evento di offerta” per le azioni, costringendo i gestori di portafoglio a ribilanciare le posizioni e innescando potenzialmente un periodo di “indigestione” del mercato, in particolare nei mercati azionari statunitensi fortemente concentrati dove i guadagni sono stati dominati da una manciata di vincitori a grande capitalizzazione.
“Dovranno assorbire molto capitale dal sistema, ed è per questo che penso che ci sia un’altra ragione per cui dobbiamo stare attenti ai vincitori in questo momento, perché è da lì che verrà prelevato il capitale per finanziare queste mega IPO.”
— Lee Ying Shan della CNBC ha contribuito a questa storia.
