Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi risponde alle domande dei giornalisti presso l’ufficio del primo ministro a Tokyo il 25 maggio 2026. Il primo ministro Sanae Takaichi ha dichiarato il 25 maggio che il governo compilerà un price range supplementare di 19 miliardi di dollari per sostenere le famiglie alle prese con l’aumento dei costi quotidiani causati dalla guerra con l’Iran. (Foto di JIJI PRESS / AFP tramite Getty Pictures) / Giappone OUT
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Il primo ministro giapponese Sanae Takaichi sta compilando un bilancio supplementare per aiutare le famiglie advert affrontare il costo della vita, ma ha anche creato scetticismo sulla possibilità di mantenere le promesse sull’emissione di debito.
Il price range period ampiamente in linea con le aspettative del mercato, a circa 3 trilioni di yen (19 miliardi di dollari), ma arriva mentre il Giappone è ancora alle prese con l’aumento dei prezzi dell’energia, l’aumento dei costi dei sussidi e uno yen debole.
Il bilancio segna anche un’inversione rispetto alla sua posizione precedente non era necessaria alcuna spesa aggiuntiva. Ha anche affermato che l’emissione totale di obbligazioni per l’anno solare 2026 rimarrebbe invariata rispetto al piano di bilancio originale, secondo Bloomberg.
Takaichi ha cercato di dissipare le preoccupazioni nel mercato obbligazionario, affermando che la spesa further sarebbe finanziata mediante l’emissione di obbligazioni a copertura del deficit. Ma il Obbligazione sovrana giapponese a ten anni il rendimento è salito al 2,809% il 20 maggio, il livello più alto dal 1996, dopo la notizia che il governo potrebbe emettere nuovo debito per finanziare il price range aggiuntivo.
“I mercati obbligazionari sono molte cose, ma non sono stupidi”, ha affermato Jesper Koll, direttore esperto della società di servizi finanziari Monex Group con sede a Tokyo. “Non è possibile aumentare la spesa senza aumentare il debito.”
L’uso da parte di Takaichi dell’arco temporale dell’anno solare ha attirato l’attenzione degli osservatori giapponesi.
“Nessuno in Giappone ha mai formulato politiche sulla base dell’anno solare”, ha affermato Koll, sottolineando che storicamente il calendario fiscale del paese termina il 31 marzo. “Se mai c’è un segnale di allarme, quello è un segnale di allarme”.
Oltre al passaggio decennale ai massimi di quattro decadi, il Rendimento 30 anni si è spostato al di sopra del 4%, riflettendo la crescente preoccupazione non solo per i rischi fiscali ma anche per le pressioni inflazionistiche.
“I recenti sviluppi – tra cui la continua incertezza in Medio Oriente, gli elevati prezzi delle materie prime e l’aumento delle spese per i sussidi per il carburante – hanno contribuito advert alimentare le preoccupazioni del mercato obbligazionario sulla posizione fiscale del Giappone quest’anno”, ha affermato Louis Chua, analista di ricerca azionaria per l’Asia presso Julius Baer.
Gli investitori avrebbero potuto avere più fiducia, ha detto Koll, se il governo avesse annunciato apertamente un price range di 10 trilioni di yen finanziato da 10 trilioni di yen di obbligazioni, piuttosto che un pacchetto più piccolo abbinato alla garanzia di non emettere ulteriori emissioni.
“La gente crede al primo”, ha detto Koll. “Alla seconda non ci crede nessuno.”
Tuttavia, non tutti gli analisti ritengono che il pacchetto sia dirompente.
Secondo l’economista APAC Krishna Bhimavarapu, State Avenue Funding Administration rimane “strutturalmente rialzista nei confronti del Giappone, sia sull’economia che sui mercati”. “Il bilancio supplementare assomiglia meno advert uno stimolo ampio e più advert un ammortizzamento mirato per le famiglie che si trovano advert affrontare pressioni sui prezzi legate all’energia legate al conflitto con l’Iran.”
“Ciò lo mantiene coerente con la filosofia del Primo Ministro Takaichi piuttosto che con un aumento della domanda su larga scala”, ha aggiunto.
I dati recenti hanno rafforzato questa visione. L’economia è cresciuta advert un ritmo annualizzato del 2,1% nel primo trimestre, con un PIL reale in crescita dello 0,5% rispetto al trimestre precedente. Le esportazioni sono aumentate del 14,8% advert aprile rispetto all’anno precedente, aiutate dalle forti spedizioni di semiconduttori e dalla domanda legata all’intelligenza artificiale.
Anche Koll prevede un continuo rialzo per le azioni, grazie a ristrutturazioni aziendali, fusioni e acquisizioni report, investitori attivisti, non-public fairness e investimenti aziendali nazionali.
Ma per le obbligazioni e lo yen il calcolo è diverso. La valuta rimane intorno a 160 contro il dollaro, un’space spesso considerata un potenziale fattore scatenante per l’intervento.
Per quanto riguarda il mercato obbligazionario, sembra riflettere che l’inflazione, gli aumenti dei tassi della BOJ e l’aumento dell’offerta di obbligazioni stanno diventando “sempre più certi”, ha detto Koll.
