Analisi: cosa sbaglia Stephen Miller su debito, deficit e immigrazione

Lo scorso mese il debito nazionale degli Stati Uniti è cresciuto oltre il 100% del prodotto interno lordo, mettendo il paese sulla buona strada per battere il report del 106% del PIL stabilito nel 1946., uscendo dalla seconda guerra mondiale. Questo report è destinato a infrangersi intorno al 2029, proprio mentre la presidenza di Donald Trump sta finendo, secondo l’analisi apartitica. Ufficio del Bilancio del Congresso stime.

Vice Capo di Gabinetto della Casa Bianca Stephen Miller ha identificato un colpevole per quella che altrimenti potrebbe essere una triste eredità.

“Credo, in base a ciò che ho visto e sentito, che potremmo pareggiare il bilancio federale se gli unici dollari usciti dal Tesoro andassero a individui che erano legalmente correttamente idonei a riceverli”, ha detto Miller martedì advert un evento antifrode dell’amministrazione Trump.

Le cifre di Miller sovrastimano di gran lunga le stime pubblicate dal governo federale per i fondi spesi male, e trascurano il fatto che gli immigrati generalmente aiutano a migliorare, e non a peggiorare, il deficit di bilancio. Ma il problema non è solo la matematica fuorviante. L’incapacità dell’amministrazione Trump di prendere sul serio il deficit sta peggiorando oggi la crisi di accessibilità economica degli americani e minacciando una crisi del debito in futuro. Il deficit è la differenza tra ciò che il governo federale incassa dalle tasse e da altre entrate e ciò che spende. Ciò si aggiunge al debito federale.

Miller stava sviluppando il suo commenti precedenti che mettono i problemi di spesa della nazione a carico degli immigrati che si trovano negli Stati Uniti illegalmente, che non accettano il sistema americano, o entrambi. Benefici rubati o altrimenti sottratti hanno “sprezzato” i contribuenti per centinaia di miliardi di dollari, ha detto Miller martedì, o addirittura trilioni, come ha affermato a marzo.

“L’estrazione di ricchezza dai contribuenti americani a persone che non appartengono a questo paese è la causa principale del debito nazionale”, Ha detto Miller accanto al presidente il 16 marzo.

La Casa Bianca non ha risposto immediatamente alla richiesta di commento sulle osservazioni di Miller.

Il debito nazionale è fermo $ 31,4 trilioni. Presidenti e membri del Congresso di entrambi i partiti si sono impegnati a mantenere una spesa squilibrata nei decenni successivi a quando il presidente Invoice Clinton riuscì brevemente a pareggiare il bilancio negli anni ’90. Ma negli ultimi anni si è assistito a una forte accelerazione della spesa finanziata dal debito. Trump ha tagliato le tasse nel suo primo mandato, solo per dare inizio a una frenesia di spesa per il Covid culminata in un vasto pacchetto di stimoli sotto la presidenza di Joe Biden. Quella spesa ha scongiurato una recessione al costo di surriscaldare l’economia, contribuendo all’inflazione che ancora affligge gli americani.

Il segretario al Tesoro Scott Bessent detto prima di essere scelto per quel lavoro voleva che Trump portasse il deficit a meno del 4% del PIL entro la positive del suo mandato. C’è ancora tempo, ma la traiettoria non sembra buona. Nell’anno fiscale 2025, terminato a settembre, il deficit è arrivato al 5,8% del Pil. secondo il CBOovvero circa 1,8 trilioni di dollari.

La colpa è degli immigrati clandestini? Se è così, gli investigatori del governo non l’hanno visto. Lo scorso anno gli ispettori generali federali hanno segnalato pagamenti impropri per 186 miliardi di dollari, ovvero circa il 10% del deficit, secondo l’agenzia indipendente Ufficio per la responsabilità governativa. Queste cifre non catturano tutte le frodi, ma catturano alcuni pagamenti che erano sopravvalutati ma non erano completamente mal indirizzati.

Democratici e repubblicani discutono da anni sulla possibilità di ridurre il deficit semplicemente riducendo gli sprechi, le frodi o gli abusi.

L’argomentazione di Miller è difficile da confutare. È possibile che i truffatori stiano rubando ingenti somme sotto gli sfortunati nasi dei burocrati federali. Succede. Secondo il GAO, i dati inadeguati sui pagamenti potrebbero raggiungere i 3mila miliardi di dollari a partire dal 2003, ovvero meno di due anni di deficit al tasso attuale.

Ma gli americani soffriranno se la paura di sospette frodi verrà utilizzata per ridurre l’immigrazione. Questo perché gli immigrati non prosciugano i bilanci federali, li tamponano, ricercatori trovato presso il libertario Cato Institute. Secondo un libro bianco del Cato Institute, gli immigrati hanno aggiunto 14,5 trilioni di dollari ai profitti fiscali in 30 anni, dal 1994 al 2023. Tendono a ricevere meno dalla previdenza sociale e dall’assistenza sanitaria statale rispetto agli altri americani, sia perché hanno meno precedenti lavorativi negli Stati Uniti, sia perché alcuni non sono idonei come immigrati privi di documenti. Tendono anche a ricevere meno istruzione pubblica perché arrivano più tardi nella vita, tra le altre spiegazioni.

Cosa sta facendo aumentare il deficit? Gli americani nel loro insieme stanno invecchiando ed è quindi più costoso provvedere alla pensione e all’assistenza sanitaria. Nel frattempo il debito si aggrava, contribuendo al pagamento degli interessi che ora superano il costo annuale delle forze armate.

Non esiste un numero magico oltre il quale il debito diventa eccessivo. E a differenza di un’impresa o di una famiglia, i debiti del governo sono dominati dai dollari che stampa, quindi non può andare in default. Gli stati devono pareggiare i propri bilanci, ma non esiste story requisito per il governo federale.

Il debito non è gratuito. Il governo degli Stati Uniti ne aggiunge così tanti ogni anno che non è chiaro che ci saranno sempre acquirenti tramite titoli di stato a prezzi che gli americani saranno disposti a pagare.

Le preoccupazioni dei gestori obbligazionari hanno effetti reali sugli americani. Il rendimento del Tesoro decennale La nota determina ciò che i consumatori pagano per mutui, prestiti auto, carte di credito e altri debiti. Period al 4,3% il giorno dopo la vittoria di Trump nelle elezioni del 2024. Bessent ha affermato di considerare il decennio decennale come un barometro del successo dell’amministrazione.

Ma il decennio a ten anni rimane al di sopra del livello in cui si trovava quando Trump vinse. Mercoledì a mezzogiorno è sceso di circa 20 punti base, o centesimi di punto percentuale, appena sotto il 4,5% poiché i dealer hanno digerito la possibilità che la guerra con l’Iran finisca presto, allentando le loro preoccupazioni sull’inflazione. Ma c’è anche un limite inferiore a questi rendimenti, fissato in parte dai piani del governo americano di emettere nuove quantità infinite di debito.

Niente di tutto questo sarebbe un problema se ci fosse la possibilità di una soluzione più ampia. Ma la seconda amministrazione Trump ha ripetutamente utilizzato il deficit come una clava per attaccare i suoi presunti oppositori, rendendo molto meno probabile qualsiasi tipo di compromesso. Il fallito Dipartimento per l’Efficienza Governativa di Elon Musk tagliare pochi sprechi e alienare potenziali alleati che erano entusiasti della prospettiva di un serio sforzo di riforma.

I democratici vedranno pochi incentivi a fare campagna elettorale a medio termine o oltre per scelte fiscali difficili, quando i repubblicani hanno riscontrato così tanto successo politico nell’evitarle. Per ironia della sorte, ultimamente la voce più forte dei Democratici a favore della sanità fiscale è stata il sindaco socialista democratico Zohran Mamdani, che recentemente ha proclamato con orgoglio i progressi compiuti a livello riequilibrare il bilancio della città di New York.

Ma ciò è più semplice in un luogo in cui la legge statale richiede bilanci in pareggio. La breve campagna del vicepresidente Kamala Harris nel 2024 non si è impegnata a realizzare un piano di spesa contenuto e si è persino offerta di aumentare alcune tasse. I candidati democratici al 2028 dovranno affrontare forti pressioni per essere molto più aggressivi con la spesa pubblica e ancor meno conservatori a livello fiscale.

Il deficit non può essere risolto tagliando i pagamenti agli immigrati. E non sarà risolto finché la crisi del debito non raggiungerà un livello story da rendere l’assunzione della medicina meno dolorosa della malattia. Che Stephen Miller lo sappia o meno, i suoi commenti di martedì lo rendono un po’ più probabile.