L’inflazione core si è mantenuta al di sopra dell’obiettivo della Federal Reserve prima del recente aumento dei prezzi dell’energia, secondo un indicatore chiave pubblicato giovedì che offre alla banca centrale un’istantanea delle condizioni che hanno portato alla guerra con l’Iran.
Il nucleo Indice dei prezzi delle spese per consumi personaliche esclude alimentari ed energia, è aumentato del 3% destagionalizzato a febbraio, ha riferito il Dipartimento del Commercio. L’indice complessivo dell’inflazione complessiva è aumentato del 2,8%.
Entrambe le letture erano in linea con il consenso del Dow Jones. Il tasso di inflazione annuale core è stato inferiore di 0,1 punti percentuali rispetto a gennaio, mentre l’inflazione primaria è rimasta invariata.
Su base mensile, sia i prezzi core che quelli principali sono aumentati dello 0,4%, rispettando anche le previsioni.
La Fed utilizza l’indice dei prezzi PCE come parametro principale e strumento di previsione dell’inflazione. La Fed, che punta a un’inflazione del 2%, ritiene che il core sia un indicatore migliore delle tendenze a lungo termine.
Oltre ai dati sull’inflazione, il rapporto mostra anche che la spesa dei consumatori è inaspettatamente scesa dello 0,1% nel mese, mentre il reddito personale è aumentato dello 0,4%. Gli economisti si aspettavano un aumento della spesa dello 0,6% e del reddito dello 0,4%.
Separatamente, il Dipartimento del Commercio ha riferito che la crescita economica è stata addirittura più lenta di quanto precedentemente riportato per il quarto trimestre del 2025.
Prodotto interno lordouna misura di tutti i beni e servizi prodotti, è aumentato solo dello 0,5% su un tasso annualizzato destagionalizzato, in calo rispetto alla lettura precedente dello 0,7% e alla stima iniziale dell’1,4%. Il tasso di crescita per l’intero anno si è mantenuto al 2,1%.
Il dipartimento ha affermato che la revisione al ribasso è dovuta principalmente a investimenti inferiori rispetto a quanto precedentemente indicato. Un parametro chiave per la domanda, chiamato vendite finali reali agli acquirenti privati domestici, è stato ridotto a un tasso di crescita dell’1,8%, in calo di 0,6 punti percentuali rispetto alla prima stima.
“I prezzi di febbraio erano in linea ma il reddito period debole e il PIL è stato nuovamente rivisto al ribasso. Ciò significa che la stagflazione period un po’ peggiore del previsto anche prima dell’inizio della guerra con l’Iran”, ha affermato David Russell, responsabile globale della strategia di mercato presso TradeStation. “I parallelismi con gli anni ’70 potrebbero aumentare man mano che gli investitori valutano questo fragile cessate il fuoco”.
I dati sull’inflazione coprono il periodo precedente alla guerra lanciata da Stati Uniti e Israele contro l’Iran, quindi non riflettono il massiccio aumento dei prezzi dell’energia avvenuto durante il conflitto. Advert un certo punto i prezzi del petrolio sono saliti oltre i 100 dollari al barile mentre i prezzi alla pompa sono aumentati di oltre 1 dollaro al gallone.
Anche se i dati sono un po’ datati, forniscono comunque una visione delle condizioni sottostanti prima della guerra. I funzionari della Fed generalmente esaminano questi tipi di aumenti dei prezzi, considerandoli temporanei e non rappresentativi di tendenze più ampie.
La maggior parte dei funzionari della Fed sono stati pubblicamente cauti nell’assumere posizioni riguardanti i tassi di interesse mentre osservavano lo svolgersi degli eventi. I verbali della riunione della Fed di marzo, pubblicati mercoledì, hanno mostrato che i politici sono preoccupati per entrambi gli aspetti del loro doppio mandato di prezzi stabili e bassa disoccupazione, sebbene generalmente inclini advert abbassare i tassi entro la tremendous dell’anno.
Allo stesso tempo, i mercati si aspettano che la Fed rimanga in attesa poiché il mercato del lavoro ha rallentato ma ha creato abbastanza posti di lavoro per mantenere stabile il tasso di disoccupazione. Giovedì un rapporto del Dipartimento del Lavoro ha mostrato un aumento delle richieste di sussidio di disoccupazione a 219.000 destagionalizzato, in aumento di 16.000 rispetto al periodo precedente. Il totale è stato superiore alla stima di 210.000 ma ampiamente in linea con le tendenze recenti.
L’inflazione è stata al di sopra dell’obiettivo della Fed per cinque anni, anche se i funzionari hanno continuato a esprimere fiducia che continuerà su un percorso graduale al ribasso.
Uno sguardo più aggiornato sui prezzi arriverà venerdì, quando il Bureau of Labor Statistics pubblicherà la lettura di marzo dell’indice dei prezzi al consumo. La stima di consenso è che i prezzi principali siano aumentati dello 0,9% nel mese, spingendo il tasso di inflazione al 3,3%, o quasi un punto in più rispetto a febbraio. L’IPC core è previsto allo 0,3% mensile e al 2,7% annuo.
