Il growth dell’intelligenza artificiale è dominato dalle aziende statunitensi e cinesi, ma una manciata di titoli tecnologici europei sono saliti alle stelle quest’anno poiché gli investitori accumulano denaro nelle aziende che costruiscono le infrastrutture necessarie per alimentare la tecnologia.
Azienda di attrezzature per la produzione di trucioli Aixtron è aumentato del 189% da inizio anno. Tecnosondache produce anche apparecchiature utilizzate nel processo di produzione dei chip, ha registrato un rally del 129% e il produttore di chip STMicroelectronics del 133% nel 2026.
Nokiaun storico produttore di telefoni che ha spostato la sua attenzione sull’intelligenza artificiale, ha visto le sue azioni balzare del 108% quest’anno.
Negli ultimi anni, le aziende statunitensi e cinesi sono state le maggiori beneficiarie del growth dell’intelligenza artificiale poiché sono all’avanguardia nei modelli di frontiera e nei chip di elaborazione più potenti.
Ma, con l’aumento della domanda di pc, gli investitori si stanno allargando a “abilitatori” come aziende che sviluppano information heart, apparecchiature di rete e chip, insieme a strumenti di alimentazione, raffreddamento e software program, espandendo la spinta advert accaparrarsi azioni europee, ha detto alla CNBC Fabio Bassi, responsabile della strategia cross-asset presso JP Morgan.
“In Europa, la scarsità amplifica la tendenza”, ha affermato. “Ci sono pochi pure-play di IA liquidi e di grandi dimensioni, quindi i flussi si concentrano in un piccolo gruppo di proxy di IA percepiti, combinando la domanda reale legata all’IA con un posizionamento affollato.”
Tempi di growth
La tedesca Aixtron, che progetta e produce apparecchiature avanzate utilizzate per applicare strati ultrasottili di materiali su wafer di silicio, processo noto come deposizione, ha visto le sue azioni aumentare di oltre il 300% negli ultimi 12 mesi. È il secondo più grande motore del Stoxx600 a quel tempo, dietro la società farmaceutica Abivax.
Citi ha aumentato il prezzo indicativo di Aixtron di oltre il 66% in una nota di aprile, sulla base del fatto che la società vede domanda e margini più forti. L’intelligenza artificiale è il principale motore delle entrate della guidance di Aixtron per il 2026, ha affermato Citi.
“IL [AI] Il buildout sta consumando semiconduttori di tutti i tipi, il che fa ben sperare per STMicroelectronics e i suoi colleghi”, ha detto alla CNBC Brian Colello, analista azionario senior di Morningstar.
STMicroelectronics è esposta all’intelligenza artificiale attraverso due strade: i semiconduttori di potenza che entrano nella prossima transizione energetica a 800 volt – un passaggio a livello di settore dalle tradizionali architetture a bassa tensione a sistemi più efficienti e il passaggio a prodotti ottici per una connettività più veloce dei data center, ha affermato Colello.
Un tempo produttore leader di cellulari a livello mondiale, Nokia si sta reinventando come fornitore di hardware chiave utilizzato nell’infrastruttura AI. L’azienda fornisce reti utilizzate dai data center AI, nonché apparecchiature ottiche.
Nokia ha completato l’acquisizione di Infinera all’inizio dello scorso anno, rendendola uno dei maggiori fornitori di apparecchiature di rete ottica al mondo. Nvidia ha annunciato che avrebbe acquistato 1 miliardo di dollari di azioni Nokia in ottobre, facendo aumentare le azioni del 22% in quel momento.
L’italiana Technoprobe produce schede sonda, che sono interfacce elettromeccaniche utilizzate per testare i wafer di silicio. A maggio, la Bank of America ha elevato la società al rating buy in quanto prevede che gli utili della società cresceranno nei prossimi anni sulla domanda legata alle unità di elaborazione grafica (GPU).
Quest’anno l’indice Stoxx Europe Total Market Semiconductor è cresciuto dell’84%, rispetto ad appena il 3% dello Stoxx 600.
Stoxx 600 da inizio anno.
Mentre finora i vincitori dell’intelligenza artificiale sono state le aziende che forniscono l’infrastruttura coinvolta nella costruzione, in futuro, le aziende che implementano l’intelligenza artificiale probabilmente inizieranno a ottenere grandi guadagni.
“Potrebbero essere aziende nei settori del software, del fintech, della sanità, della robotica”, ha affermato Colello. “Poiché ogni nazione vorrà implementare l’IA nella propria lingua madre, sospettiamo che ci saranno vincitori locali dell’IA in ogni regione del mondo.”
In ritardo
Un rally di una manciata di titoli europei da solo non è sufficiente a segnalare un boom imminente nel settore dell’intelligenza artificiale in ritardo della regione, hanno detto gli analisti alla CNBC.
Gli ostacoli normativi in Europa significheranno probabilmente un’implementazione più lenta delle infrastrutture di intelligenza artificiale, ha affermato Martin Szumski, analista azionario di Morningstar. “C’è un crescente interesse nel supportare l’infrastruttura AI in Europa, di cui Nokia può svolgere un ruolo, ma probabilmente ciò avverrà in un quadro normativo fondamentalmente diverso rispetto a quello degli Stati Uniti”.
Indicò la rete elettrica vincoli, moratorie dei data center e conformità con la legge sull’intelligenza artificiale dell’UE ostacolano lo sviluppo dell’intelligenza artificiale in Europa.
“Ci sono semplicemente meno posti [than in the U.S.] dove è possibile acquistare oltre 500 acri di terreno con la disponibilità di energia e acqua necessaria per supportare un data center abilitato all’intelligenza artificiale”, ha aggiunto Szumski. “Per il momento, i vincitori del commercio dell’intelligenza artificiale sono ancora quelle aziende che vendono negli Stati Uniti.”
È ancora troppo presto per leggere le recenti mosse come una prova del fatto che l’intelligenza artificiale sarà un motore ampio e duraturo della crescita europea o della performance azionaria, ha affermato Bassi.
Il risultato del rally di alcuni titoli europei di intelligenza artificiale “non è un ampio rinascimento tecnologico europeo”, ha detto alla CNBC. Invece, ha aggiunto, si tratta di uno “stretto canale di trasmissione” verso aziende europee selezionate con una reale esposizione all’espansione dei data center e la capacità di trasformare la domanda in utili.
