Luis de Guindos, vicepresidente della Banca Centrale Europea (BCE), in una conferenza stampa sulla decisione sui tassi tenutasi a Francoforte, in Germania, giovedì 30 gennaio 2025.
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Esiste un rischio “elevato” di una correzione del mercato, ha detto mercoledì alla CNBC il vicepresidente della Banca centrale europea Luis De Guindos, poiché gli indici azionari raggiungono nuovi massimi file nonostante una combinazione di turbolenze geopolitiche, sfide fiscali e valutazioni fuori misura.
“C’è il rischio di una correzione perché le valutazioni nei mercati sono piuttosto alte, piuttosto elevate e… il principale elemento di preoccupazione, dal nostro punto di vista, è il rischio geopolitico”, ha detto l’alto funzionario della BCE advert Annette Weisbach della CNBC.
“Inoltre, abbiamo la situazione fiscale in Europa, abbiamo la situazione delle società non bancarie, principalmente istituti di credito privato e di non-public fairness, e l’interconnessione di queste società non bancarie con il sistema bancario. Quindi è una combinazione di elementi”, ha osservato.
La durata della guerra in Iran potrebbe rivelarsi fondamentale per il grado di rischio che i mercati dovranno affrontare, ha affermato De Guindos, in un contesto di continua fiducia dei mercati in una rapida risoluzione.
“I mercati scontano che il conflitto finirà a breve e se questa non è la situazione, ciò potrebbe innescare un cambiamento nella percezione dei mercati. Ciò, in combinazione con altri elementi… potrebbe innescare una correzione nei mercati”, ha detto.
“Stress geoeconomico”
L’ultima Monetary Stability Evaluate della BCE, pubblicata anch’essa mercoledì, ha valutato che le prospettive per la stabilità finanziaria dell’space euro sono “influenzate dallo stress geoeconomico e dalle interruzioni dell’approvvigionamento energetico”.
“Lo stress geopolitico prolungato e le persistenti sfide fiscali potrebbero mettere alla prova il sentiment dei mercati finanziari”, osserva la revisione, avvertendo che ciò potrebbe peggiorare “poiché i rischi al ribasso legati agli sviluppi geopolitici, fiscali e macrofinanziari appaiono sottostimati”.
“L’espansione fiscale in un contesto geoeconomico difficile potrebbe mettere ulteriormente a dura prova le finanze pubbliche in alcuni paesi dell’space euro altamente indebitati e portare a una rivalutazione del rischio sovrano”, ha affermato.
La BCE ha inoltre sottolineato che le vulnerabilità delle istituzioni non bancarie, comprese quelle attive nei mercati privati, rappresentano un ulteriore rischio per la stabilità.
“I soggetti non bancari sono rimasti in gran parte resilienti alla guerra in Medio Oriente, ma si trovano advert affrontare i rischi derivanti dalle recessioni dei mercati su vasta scala. In particolare, la combinazione di basse riserve di liquidità, elevate valutazioni di portafoglio
e le esposizioni focus nei loro bilanci aumentano il rischio di vendite forzate di asset che potrebbero amplificare lo stress del mercato”, afferma la revisione.
“Sebbene non costituiscano di per sé una preoccupazione sistemica nell’space dell’euro, i mercati privati opachi e interconnessi meritano un attento monitoraggio a causa dei rischi di ricadute, soprattutto da parte degli Stati Uniti”.
Prospettive della BCE
Finora la BCE ha mantenuto il suo tasso di interesse di riferimento fermo al 2% anche se le pressioni sui prezzi hanno spinto l’inflazione dell’area euro al 3% ad aprile.
La presidente della BCE Christine Lagarde ha più volte insistito sul fatto che la banca centrale è pronta ad aumentare i tassi anche se l’impennata dell’inflazione si rivelasse temporanea. Tuttavia, ha affermato che la banca adotterà un approccio dipendente dai dati; il prossimo dato sull’inflazione è previsto per il 2 giugno, mentre la prossima riunione della BCE si terrà il 10 e 11 giugno.
De Guindos ha affermato che soppesare i rischi dell’inflazione e quelli della crescita economica mette le banche centrali in una “situazione difficile”.
“Credo che non ci sia alcun fatto compiuto rispetto all’evoluzione dei tassi. La discussione sarà aperta e tutti gli elementi saranno equilibrati e presi in considerazione.”
Il governatore della Banca di Francia Francois Villeroy de Galhau, che è anche membro del Consiglio direttivo della BCE, ha dichiarato martedì alla CNBC che i politici europei “faranno ciò che è necessario come banca centrale indipendente per riportare l’inflazione al target”.
“Se parlo a nome della BCE, ciò significa fare ciò che è necessario per riportare l’inflazione al 2% nel medio termine. I mercati possono esserne certi”, ha detto Villeroy de Galhau a Lisa Kim della CNBC.
— Chloe Taylor della CNBC ha contribuito a questa storia.
