I vigilantes sui bond britannici circondano i gilt mentre le perdite elettorali colpiscono il Primo Ministro Starmer

I primi risultati delle elezioni del consiglio locale hanno evidenziato grandi perdite per il partito laburista al potere nel Regno Unito venerdì, sollevando interrogativi sul futuro di Keir Starmer come primo ministro.

Il conteggio dei voti ha indicato che centinaia di consiglieri laburisti hanno perso i loro seggi e la management di molti consigli locali è passata di mano.

Il risultato previsto non influenzerà la composizione del parlamento di Westminster né cambierà chi è al governo, ma riflette il sentimento inasprito sulla management di Starmer tra l’elettorato.

Si prevede che i laburisti e il loro principale partito di opposizione, i conservatori, subiranno pesanti perdite, mentre si prevede che il partito di destra Reform UK e il partito di sinistra dei Verdi otterranno importanti guadagni.

Secondo quanto riferito, i parlamentari laburisti di backbench – parlamentari senza una posizione nel governo – stanno pianificando di incolpare le perdite incombenti sul primo ministro e chiedere le sue dimissioni.

Starmer e il suo ministro delle finanze, Rachel Reeves, hanno combattuto il malcontento sulla politica fiscale al loro interno, mentre le riforme del welfare e la nomina di Peter Mandelson – un socio del defunto molestatore sessuale Jeffrey Epstein – come ambasciatore degli Stati Uniti, hanno ulteriormente danneggiato le relazioni tra i partiti.

Si cube che il ministro della Sanità Wes Streeting, l’ex vice primo ministro Angela Rayner e il sindaco della Grande Manchester Andy Burnham siano tra i principali contendenti per sostituire Starmer. Rayner e Burnham – che attualmente non è idoneo a candidarsi come primo ministro perché non ha un seggio in parlamento – sono generalmente considerati più di sinistra di Starmer.

Ma i mercati hanno sostenuto che Starmer e Reeves mantenessero le loro posizioni rispetto a potenziali different, con le obbligazioni britanniche in svendita in precedenti periodi di incertezza sul loro futuro politico.

Lo scorso luglio, i rendimenti dei titoli di stato del Regno Unito – noti come gilt – sono aumentati dopo che Reeves è stata vista piangere in parlamento, tra le notizie secondo cui il suo ruolo nel gabinetto di Starmer period in pericolo. Ciò è avvenuto dopo che il governo ha voltato pagina sui tagli proposti al welfare a seguito di una ribellione dei politici laburisti.

Rendimenti rispetto al benchmark 10 anni I titoli di stato del Regno Unito, noti come gilt, erano in rialzo di 1 punto base nelle prime negoziazioni a Londra, mentre gli investitori attendevano ulteriori risultati elettorali. All’inizio di questa settimana, questi rendimenti sono saliti ai livelli più alti dal 2008 in seguito alle notizie di un colpo di stato pianificato contro Starmer da parte del suo stesso partito dopo le elezioni.

I rendimenti obbligazionari e i prezzi si muovono in direzioni opposte.

I rendimenti dei gilt sono stati contrastanti lungo la curva, con il rendimento dei gilt a 2 anni leggermente più alto, mentre quelli dei gilt a 20 e 30 anni sono leggermente più bassi. Anche i rendimenti dei gilt a lungo termine sono saliti ai massimi pluridecennali all’inizio di questa settimana, con i costi di finanziamento a 30 anni che hanno toccato il livello più alto dal 1998.

Il Regno Unito ha già i costi di finanziamento pubblico più elevati del G7, con il suo debito a ten, 20 e 30 anni che impone rendimenti superiori alla soglia critica del 5%. I rendimenti rappresentano effettivamente gli interessi pagati dal governo agli investitori che detengono il suo debito.

Nigel Inexperienced, amministratore delegato della società di consulenza finanziaria deVere Group, ha dichiarato venerdì mattina presto alla CNBC che i mercati dei gilt diventeranno probabilmente “uno dei maggiori rischi politici che Keir Starmer e Rachel Reeves dovranno affrontare” dopo le elezioni locali.

“Il partito laburista ha già perso circa il 58% dei seggi nel consiglio che stava difendendo nei risultati della notte. Se le perdite continuano advert avvicinarsi a questo ritmo, il partito potrebbe ritrovarsi a perdere complessivamente quasi 1.500 seggi”, ha detto in una e-mail.

“I mercati prestano estrema attenzione all’autorità politica, in particolare quando i governi si trovano già advert affrontare condizioni fiscali difficili”.

Inexperienced ha osservato che l’aumento dei rendimenti dei gilt è “un serio segnale di allarme”, con gli investitori che chiedono un premio maggiore per detenere il debito del Regno Unito.

“I mercati si chiedono se il partito laburista possa mantenere la disciplina fiscale, sostenere la crescita e allo stesso tempo rassicurare gli investitori”, ha affermato.

“Rachel Reeves è completamente legata politicamente a Starmer sul piano economico. Se i rendimenti dei gilt rimangono sotto pressione mentre il Labour assorbe pesanti perdite elettorali, gli investitori potrebbero iniziare a concludere che il governo si sta indebolendo politicamente oltre che fiscalmente vincolato”.

Inexperienced ha aggiunto che, sebbene la sterlina abbia finora evitato un forte sell-off, le valute e i mercati obbligazionari spesso si muovono insieme una volta che la fiducia inizia a deteriorarsi.

“Se gli investitori perdessero fiducia nella capacità del governo di controllare i prestiti o di mantenere la credibilità economica, la pressione sulla sterlina potrebbe intensificarsi rapidamente”, ha detto alla CNBC. “Per Downing Avenue, questo diventa pericoloso quando la debolezza politica e la debolezza del mercato iniziano advert alimentarsi a vicenda.”

Jonathon Marchant, gestore di fondi presso la Mattioli Woods con sede nel Regno Unito, ha dichiarato alla CNBC che le prime indicazioni erano che “probabilmente sarà una giornata difficile per Kier Starmer”.

“Dato l’intensificarsi delle tensioni in Medio Oriente da un giorno all’altro e il conseguente impatto sul petrolio e sull’inflazione, districare la percezione che il mercato ha delle elezioni locali è una sfida”, ha affermato. “I rendimenti dei gilt sono scesi leggermente in apertura, con il mercato che sembrava aver scontato un risultato leggermente peggiore per i laburisti nel periodo precedente alle elezioni locali.”

Marchant ha osservato che Starmer è “rimasto risoluto nelle ultime settimane ed è probabile che voglia continuare a combattere”.

“In effetti, potremmo vedere accelerare il ritmo dei tentativi di cambiamento politico”, ha detto alla CNBC. “Tuttavia, per i mercati la domanda è: ‘in quale direzione?’ Virare più a sinistra probabilmente placherebbe i banchieri posteriori e bloccherebbe l’opposizione interna e, sebbene ciò sarebbe più favorevole di un cambio di management, non è qualcosa che i mercati probabilmente accoglierebbero con favore”.