Un uomo cammina tra gli edifici distrutti durante un attacco congiunto da parte di Israele e Stati Uniti il 6 aprile 2026 a Teheran, in Iran.
Majid Saeedi | Immagini Getty
I politici di tutto il mondo osservano attentamente gli sviluppi in Medio Oriente mentre valutano la risposta più prudente alle ricadute economiche della guerra.
La CNBC ha parlato con più di 30 banchieri centrali, politici e decisori politici alle riunioni della Banca Mondiale del FMI a Washington, DC, questa settimana, che hanno espresso il loro parere sulla guerra USA-Iran e sulle loro maggiori preoccupazioni economiche.
Le interviste sono arrivate prima della dichiarazione di venerdì dell’Iran secondo cui lo Stretto di Hormuz è completamente aperto al traffico commerciale durante il cessate il fuoco tra Israele e Libano.
Il presidente degli Stati Uniti Donald Trump venerdì ha ringraziato l’Iran per aver aperto lo stretto in a post sui social media. Ma Trump ha affermato che il blocco navale statunitense dei porti iraniani rimarrà in vigore fino a quando non verrà raggiunto un accordo con Teheran.
1. Una guerra prolungata
La guerra in Iran ha dominato la conversazione durante l’evento, nonostante la persistente incertezza sulla sua traiettoria.
Dall’oggi al domani, Trump ha detto in un evento a Las Vegas che la guerra “dovrebbe finire molto presto”.
Il 1° aprile il presidente disse che si aspettava che la guerra durasse altre due o tre settimane. Da allora, ci sono stati messaggi contrastanti da Washington e Teheran e poca chiarezza sullo stato dei colloqui di pace.
“Mi chiedono continuamente, questa guerra avrà un grande impatto? La prima risposta è che ha già avuto un impatto”, ha detto Pierre Gramegna, direttore generale del Meccanismo Europeo di Stabilità, a Karen Tso della CNBC a margine degli incontri della Banca Mondiale del Fondo Monetario Internazionale. “Voglio dire, guarda i tassi di inflazione negli ultimi mesi. Guarda cosa sta succedendo nelle nostre stazioni di servizio in tutto il mondo. L’impatto è evidente.”
Citando lo scrittore colombiano Gabriel García Márquez, la risposta di Gramegna alla domanda se la guerra e il suo impatto dureranno è stata “è più facile iniziare una guerra che finirla”.
“Per iniziare una guerra non devi chiedere a nessuno, sei da solo. Ma per finirla devi trovare un accordo, a livello bilaterale, multilaterale, e questa incertezza pesa, ovviamente, su come guardiamo al futuro.”
Giovedì, mentre il conflitto si avvicinava alla sua ottava settimana, Trump ha detto che Washington e Teheran erano vicini a stringere un accordo.
Il governatore della Banca di Francia, François Villeroy de Galhau, ha dichiarato alla CNBC, tuttavia, che i politici “non possono scommettere solo sullo scenario più favorevole”.
“C’è un’incertezza senza precedenti, persino sconosciuta”, ha detto. “[The war] potrebbe essere prolungato, potrebbero esserci effetti secondari, non solo sull’energia, ma anche su alcuni altri prodotti. Quindi, nel nostro caso, ci aspettiamo un’inflazione più elevata e una crescita inferiore”.
Elisabeth Svantesson, ministro delle finanze svedese, ha avvertito che “non abbiamo ancora visto tutti i fatti di questa crisi, [and] potrebbe essere piuttosto brutto.”
“Dipende, ovviamente, dall’intensità e dalla durata della guerra, ma colpisce persone in tutto il mondo”, ha detto. “Tutti ne sono colpiti, in un modo o nell’altro, quindi immagino che la domanda globale sarà inferiore, così come la crescita”.
2. Stagflazione
Molti di coloro che hanno parlato con la CNBC hanno segnalato le sfide legate alla crescita e all’inflazione, e la stagflazione è una delle principali preoccupazioni.
“Se [the war goes on] più a lungo, l’impatto sull’inflazione è ciò che mi preoccuperebbe di più. Se dura ancora un paio di mesi, se lo Stretto di Hormuz viene bloccato o parzialmente bloccato, avremo un’inflazione che salirà di oltre l’1%, forse dell’1,5% quest’anno”, ha affermato Pierre Gramegna, direttore generale del Meccanismo europeo di stabilità.
“Se è ancora peggio e dura più a lungo [than that]l’inflazione aumenterebbe del 2,5% – ciò innescherebbe probabilmente la stagflazione, e questa è una brutta notizia per il mondo”.
3. Sicurezza energetica
Il ministro delle Finanze greco Kyriakos Pierrakakis ha avvertito che il mondo “si trova potenzialmente di fronte alla più grande crisi energetica della storia”.
“E se si sommano tutti gli altri elementi, un terzo dei fertilizzanti passa attraverso lo Stretto [of Hormuz] – zolfo, elio, prodotti petrolchimici – collettivamente, può potenzialmente rappresentare un rischio enorme”, ha detto Pierrakakis al Tso della CNBC. “Inoltre, aprile può essere più problematico di marzo, perché in questo momento, gli ultimi carichi di navi partiti il 28 febbraio dovrebbero arrivare entro il 20 aprile. Quindi, [supply constraints] si farà sentire sui mercati in modo più significativo.”
Nicola Willis, ministro delle finanze della Nuova Zelanda, ha avvertito che un conflitto prolungato porterebbe allo “scenario peggiore” in cui il petrolio greggio sarebbe intrappolato in Medio Oriente, incapace di raggiungere le raffinerie nel sud-est asiatico.
“Potremmo [then] Stiamo esaminando le carenze per la nostra parte del mondo”, ha detto al Tso della CNBC. “Ci stiamo preparando per questo tipo di scenari peggiori, e vedere l’inflazione persistere al di fuori della fascia obiettivo è qualcosa che dobbiamo prevedere potrebbe accadere in uno scenario peggiore.”
Il ministro delle Finanze francese Roland Lescure ha dichiarato alla CNBC Europe che è necessario raddoppiare gli investimenti sull’elettricità per rafforzare la resilienza nei suoi mercati energetici.
“Investiremo nel nucleare, investiremo nelle energie rinnovabili”, ha detto della Francia.
“Questa crisi si manifesta ancora una volta [that] abbiamo bisogno di più indipendenza, dobbiamo essere più sovrani”, ha detto. “Dobbiamo ripensare il cambiamento climatico come un’opportunità e non come una minaccia, e si spera che quando arriverà la prossima crisi – perché temo ce ne saranno altre – saremo ancora più protetti di quanto lo siamo oggi.”
Nel frattempo, Krishna Srinivasan, capo del dipartimento asiatico del Fondo monetario internazionale, ha esortato “tutti i paesi dell’Asia” a prendere in considerazione la diversificazione delle proprie catene di approvvigionamento energetico.
4. La “nebbia” e la “nuvola” creano sfide politiche
Anche i politici che hanno parlato con la CNBC a Washington hanno affermato che è diventato difficile presentare il piano a causa della persistente incertezza.
“È assolutamente impossibile prevedere cosa accadrà, le previsioni sono molto incerte”, ha detto lo svedese Svantesson.
Olli Rehn, governatore della banca centrale finlandese e membro del consiglio direttivo della Banca centrale europea, ha sottolineato che i policymaker della BCE “non si sono impegnati in anticipo su alcun percorso dei tassi”, anche se i mercati prezzo in una serie di aumenti per la zona euro quest’anno.
“Non c’è chiarezza, nessuna certezza sui fattori chiave, [including] “La durata del conflitto”, ha detto. “Dipende molto dai negoziati, e dipende da quanto gravi danni sono stati arrecati alla produzione di energia e alle vie di trasporto”, ha detto alla CNBC. “Le prospettive sono molto nebbiose per il momento, quindi… il valore facoltativo dell’attesa è piuttosto alto.”
Joachim Nagel, presidente della Bundesbank tedesca e membro del Consiglio direttivo della BCE, ha descritto la situazione come “molto opaca, molto nebulosa”.
La BCE terrà la prossima riunione sulla politica monetaria tra due settimane. Nagel ha affermato che con le notizie sull’Iran che arrivano quotidianamente, i politici stanno adottando un “approccio incontro dopo incontro”.
“Tra due settimane, possiamo vedere molte novità in arrivo”, ha spiegato. “Quindi sono molto cauto nel dare un’indicazione adeguata su quale sia il prossimo passo che dobbiamo fare sul fronte della politica monetaria.”
Il governatore della Banca di Slovenia e membro del consiglio direttivo della Bce Primoz Dolenc ha dichiarato alla CNBC che la guerra sta rendendo “abbastanza difficile valutare cosa dovrà fare la politica monetaria”.
“Secondo [our] Nello scenario di base, non dovremo agire in merito alla politica monetaria perché abbiamo ipotizzato che questo shock dall’offerta si esaurirà con la stessa rapidità con cui si è verificato. Ma non so se questo scenario sia realistico o meno”, ha detto. “Al momento, direi che ci manca ancora la piena disponibilità di informazioni per valutare quale tipo di politica monetaria dovremo utilizzare.”
5. Resilienza del mercato
I mercati azionari globali si sono in gran parte scrollati di dosso l’impatto della guerra con l’Iran, con i titoli azionari statunitensi in rialzo nuovi record nella sessione di giovedì. L’indice MSCI World Ex-US è ancora in calo di circa l’1% dall’inizio della guerra, ma ha riguadagnato oltre l’8% nell’ultimo mese.
Indice S&P 500
“I mercati hanno operato in modo abbastanza ordinato”, ha detto Verena Ross, presidente dell’autorità europea di regolamentazione degli strumenti finanziari e dei mercati. “Gli operatori del mercato sono stati in grado di soddisfare le richieste di margine e cose del genere. Quindi c’è stata una certa resilienza nel modo in cui i mercati hanno operato. La domanda è: come faranno i mercati a far fronte all’aumento della volatilità che sembra verificarsi su base giornaliera?”
Martins Kazaks, un altro membro del Consiglio direttivo della BCE e capo della banca centrale lettone, ha dichiarato al Tso della CNBC che la reazione del mercato alla guerra è stata inaspettata.
“I mercati finanziari, cosa che mi sorprende, sono tornati dov’erano prima dell’inizio della guerra”, ha detto. “[But] solo ora vedremo quale sarà l’impatto sull’offerta, perché le navi stanno appena arrivando, e [many] le navi non sono ancora salpate, quindi ci sarà un’interruzione e vedremo come ciò influirà sulla parte reale dell’economia.”
