Tether, l’emittente della stablecoin USDT da 184 miliardi di dollari, ha annunciato il suo primo audit completo dopo aver firmato un accordo con una società di contabilità Massive 4 senza nome. Sebbene la società abbia sempre elaborato richieste di riscatto per gli utenti che convertono USDT in dollari USA tramite conti bancari, nel corso degli anni ha suscitato ripetuti sospetti e accuse secondo cui le sue riserve non corrispondono alla fornitura di token stablecoin.
In un post sul blog aziendaleTether ha definito l’imminente revisione il più grande audit finanziario inaugurale nella storia dei mercati finanziari. Lo sforzo copre il combine di asset digitali, partecipazioni tradizionali e passività tokenizzate dell’azienda su una scala paragonabile a quella delle principali istituzioni sovrane. Tether ha posizionato l’audit come un elemento di una spinta più ampia per garantire la fiducia nell’USDT attraverso misure di trasparenza più forti, programmi di conformità e partnership con le forze dell’ordine.
In particolare, un rapporto della società di analisi blockchain Chainalysis ha rilevato che il 2025 è stato l’anno più grande mai registrato per attività illecite nel settore delle criptovalute, con una stima di 154 miliardi di dollari. Le stablecoin sono diventate una quota sempre più importante di queste attività, con la rispettiva fetta della torta complessiva stimata all’84%. Si cube che stati-nazione come l’Iran e il Venezuela abbiano utilizzato l’USDT specificatamente per aggirare le sanzioni; tuttavia, Tether ha anche utilizzato la sua capacità di inserire nella lista nera e congelare i token per respingere questo tipo di trasferimenti.
“Per le centinaia di milioni di persone e aziende che fanno affidamento su USD₮ ogni giorno, questo audit non è solo un esercizio di conformità; riguarda la responsabilità, la resilienza e la fiducia nelle infrastrutture da cui dipendono”, ha affermato Paolo Ardoino, CEO di Tether.
Tether attualmente fa affidamento sulle attestazioni trimestrali della società di contabilità BDO. Questi forniscono istantanee che confermano la copertura delle riserve alle date prestabilite ma non costituiscono verifiche full del rendiconto finanziario. Circle segue lo stesso modello di attestazione per la sua stablecoin USDC attraverso report mensili, spesso gestiti da aziende come Grant Thornton o Deloitte.
Come precedentemente raccontato da ProtosTether ha lanciato piani di audit numerose volte nel corso degli anni, con un tentativo fallito nel 2017 dopo aver mantenuto Friedman LLP e un’altra situazione che si è conclusa senza alcun rapporto dopo che l’allora consigliere generale di Tether Stuart Hoegner ha affermato che mancavano “mesi, non anni”.
L’emittente della stablecoin lo ha fatto appuntito all’esitazione delle principali società di contabilità riguardo all’esposizione reputazionale e alla forte attenzione normativa sulle criptovalute come principali ostacoli ai controlli precedenti.
Il riscatto dei token USDT è rimasto a disposizione degli utenti per tutto questo tempo. Nel 2018, tuttavia, Tether ha concesso un prestito all’alternate gemello Bitfinex per coprire circa 850 milioni di dollari in fondi congelati a cui l’alternate non poteva più accedere tramite un processore di terze parti. La mossa ha lasciato Tether tecnicamente insolvente per periodi. L’ufficio del procuratore generale di New York ha indagato, portando a un accordo del 2021 che richiedeva una sanzione di 18,5 milioni di dollari, l’interruzione delle operazioni di New York e la documentazione trimestrale in corso sulla trasparenza. Anche la Commodity Futures Trading Commission ha imposto una multa di 41 milioni di dollari quell’anno, dopo aver scoperto che Tether aveva sopravvalutato la portata del suo sostegno in dollari USA.
Il capo del cantore Fitzgerald Howard Lutnick più tardi confermato che la sua azienda detiene titoli del Tesoro statunitense per Tether e che le riserve rimangono intatte. Lutnick ha dovuto affrontare critiche per questi legami commerciali mentre prestava servizio nell’amministrazione Trump, che ha sostenuto il GENIUS Act. La legge del 2025 stabilisce i requisiti federali affinché le stablecoin mantengano un sostegno uno a uno con i Tesori e posizionano custodi come Cantor per gestire tali partecipazioni. Un recente rapporto di Bloomberg ha anche rivelato che, nel periodo in cui Lutnick ha trasferito la sua quota di proprietà multimiliardaria in Cantor Fitzgerald a belief a beneficio dei suoi quattro figli lo scorso ottobre per conformarsi alle regole etiche federali, uno di questi belief ha preso in prestito una somma non divulgata da Tether.
Inizialmente Tether manteneva semplicemente le sue riserve in contanti ed equivalenti in dollari a breve termine. Successivamente si è espanso in posizioni su oro e bitcoin e ora conta tra i maggiori detentori globali di oro fisico, con circa 148 tonnellate per un valore di quasi 23 miliardi di dollari. L’anno scorso, S&P World ha indicato la crescente dipendenza della società dalle partecipazioni in bitcoin come motivo principale per classificare USDT come “debole”. Detto questo, il modello di score di S&P potrebbe non essere adatto per una società che si basa su un nuovo sistema monetario globale come Bitcoin.
La trasparenza relativamente limitata sulle operazioni di Tether ha pesato per anni sul mercato delle criptovalute in generale, poiché gli osservatori del mercato hanno sostenuto che qualsiasi grave fallimento della società potrebbe innescare un collasso del cigno nero in tutto il settore. Le aspettative di tali problemi erano particolarmente elevate durante l’ondata di deleveraging del 2022 e il fallimento di FTX, ma l’USDT ha mantenuto il suo ancoraggio e la sua posizione di mercato. Qualunque sia l’accuratezza degli avvertimenti precedenti, l’arrivo di un audit delle Massive 4 rafforza la fiducia nell’asset che probabilmente è secondo solo al bitcoin in termini di importanza complessiva per le criptovalute. Questo, ovviamente, se tutte le affermazioni di Tether si rivelano vere.
