SK hynix, un colosso sudcoreano di chip di memoria già quotato sul KOSPI, sta gettando le basi per una potenziale quotazione negli Stati Uniti che, secondo quanto riferito, potrebbe raccogliere tra i 10 e i 14 miliardi di dollari.
La società ha annunciato questa settimana di aver presentato in through confidenziale un modulo F-1 alla quotazione, con destinazione la seconda metà del 2026.
Ma la vera domanda non è solo quanto potrà raccogliere: è se una quotazione negli Stati Uniti potrebbe aumentare il suo valore commerciale come uno degli attori più critici nella catena di fornitura dei chip AI.
Nonostante il suo ruolo fondamentale nella memoria a larghezza di banda elevata (HBM), un componente chiave che alimenta i sistemi di intelligenza artificiale di aziende come Nvidia, il titolo è stato storicamente scambiato con uno sconto rispetto ai concorrenti globali, secondo un analista di semiconduttori con sede a Seoul. Ha una capitalizzazione di mercato di circa 440 miliardi di dollari, ma i suoi multipli di valutazione rimangono inferiori a quelli delle aziende di semiconduttori quotate negli Stati Uniti, sollevando dubbi sul fatto che sia la geografia, piuttosto che i fondamentali, a determinare in parte il divario.
La mossa è ampiamente vista come uno sforzo per aumentare la sua valutazione per eguagliare concorrenti globali come Micron.
“La quotazione statunitense di SK hynix potrebbe aiutare a colmare un divario di valutazione di lunga information con i concorrenti globali. Nonostante abbia una capacità produttiva comparabile – o in alcune aree più forte rispetto ai produttori di chip con sede negli Stati Uniti, la società coreana è stata storicamente scambiata a sconto, in parte a causa della sua quotazione primaria in Corea”, ha detto l’analista a TechCrunch.
L’analista ha menzionato anche i fattori strutturali che determinano l’accordo. “SK Sq., il maggiore azionista di SK hynix, che deteneva il 20,07% a dicembre 2025, è tenuto a mantenere una partecipazione di almeno il 20% secondo le regole della holding coreana.”
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Sulla base degli attuali prezzi delle azioni, l’emissione di circa il 2% di nuove azioni potrebbe raccogliere tra i 10 e i 14 miliardi di dollari, consentendo allo stesso tempo a SK Sq. di mantenere la sua soglia di proprietà, ha affermato l’analista. (Secondo il Honest Commerce Act coreano, le società holding devono mantenere quote di proprietà minime nelle filiali, almeno il 20% per le entità quotate, per mantenere il controllo.)
C’è un precedente. La Taiwan Semiconductor Manufacturing Firm (TSMC), advert esempio, ha visto le sue azioni quotate negli Stati Uniti scambiare a volte con un premio rispetto alle azioni nazionali, in particolare durante periodi di forte domanda guidata dall’intelligenza artificiale, suggerendo che la quotazione incrociata può influenzare il modo in cui gli investitori valutano la stessa attività sottostante.
La mossa si sta già diffondendo nel più ampio settore coreano dei chip. In seguito alla richiesta di SK hynix, alcuni investitori stanno ora spingendo Samsung Electronics a prendere in considerazione una simile quotazione negli Stati Uniti. Artisan Companions, uno dei principali azionisti, ha dichiarato venerdì che una quotazione negli Stati Uniti (tecnicamente nota come ricevuta di deposito americana, o ADR), potrebbe aiutare anche Samsung advert aumentare la sua valutazione, oltre a dare agli investitori al dettaglio statunitensi la possibilità di acquistare le sue azioni, secondo un rapporto di Bloomberg.
Una spinta di capitale per soddisfare la domanda guidata dall’intelligenza artificiale
La prevista quotazione ADR di SK hynix è anche ampiamente vista come una mossa per garantire finanziamenti in vista di una maggiore spesa in conto capitale per soddisfare la crescente domanda di memoria da parte dei semiconduttori AI.
Durante l’assemblea generale annuale del 25 marzo, Noh-Jung Kwak, CEO di SK hynix, ha affermato che la capacità finanziaria sarà fondamentale per sostenere la crescita nell’period dell’intelligenza artificiale, aggiungendo che la società punta a circa 75 miliardi di dollari (più di 100 trilioni di KRW) in liquidità netta per supportare investimenti a lungo termine.
L’aumento dei costi della memoria e l’offerta limitata sono stati uno dei colli di bottiglia che hanno rallentato gli sviluppi dell’intelligenza artificiale, ma hanno avuto un impatto anche su altri settori, come quello dei giocatori shopper. È una situazione che è stata doppiata ‘RAMmageddon’ e, se non cambia nulla nel mercato, si prevede che continuerà almeno fino al 2027, Rapporti sulla natura.
Il tempo dirà se la previsione apocalittica sarà confermata. I giganti della tecnologia stanno lavorando per risolvere RAMmageddon in altri modi oltre all’aumento della produzione. Advert esempio, Google questa settimana ha introdotto una tecnologia chiamata TurboQuant, un algoritmo di compressione della memoria AI extremely efficiente. Permette all’intelligenza artificiale di diventare molto più efficiente nell’uso della memoria.
Tuttavia i segnali indicano che sarà necessaria anche una maggiore produzione di memoria. SK hynix si sta preparando per un’ondata di progetti advert alta intensità di capitale. La società prevede di investire circa 400 miliardi di dollari entro il 2050 per costruire un cluster di semiconduttori a Yongin, in Corea del Sud. Sta inoltre costruendo nuove strutture in Corea del Sud e Indiana, con investimenti previsti rispettivamente di circa 25 miliardi di dollari e 3,3 miliardi di dollari, sottolineando l’entità del capitale richiesto.
Il produttore di chip ha dichiarato questa settimana che acquisirà scanner avanzati per litografia ultravioletta estrema (EUV) da ASML entro il 2027 in un accordo del valore di 7,9 miliardi di dollari, volto a incrementare la produzione di memorie a larghezza di banda elevata (HBM) per l’intelligenza artificiale.
Tutto ciò sarebbe supportato da una IPO statunitense di successo. E questo potrebbe portare altri produttori di chip coreani a seguirlo.
