Una borsa Louis Vuitton è esposta allo stand LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton durante la conferenza Viva Know-how dedicata all’innovazione e alle startup presso il centro espositivo Porte de Versailles a Parigi, Francia, 12 giugno 2025.
Benoît Tessier | Reuters
Conglomerato del lusso e punto di riferimento del settore LVMH lunedì ha riportato vendite trimestrali che hanno deluso le aspettative mentre il settore inizia a decifrare le conseguenze della guerra in Medio Oriente e il suo impatto sulle azioni.
Le vendite organiche sono cresciute dell’1% nel primo trimestre, ma gli analisti intervistati da FactSet si aspettavano una crescita dell’1,5% nel trimestre di marzo.
Il conflitto in Medio Oriente ha avuto un impatto negativo dell’1% sulla crescita organica nel trimestre, ha affermato LVMH in una nota.
“LVMH ha mantenuto il suo potente slancio innovativo e ha mostrato una buona resilienza in un contesto geopolitico ed economico ancora perturbato, amplificato dal conflitto in Medio Oriente”, ha affermato la società, segnalando anche un buon inizio d’anno negli Stati Uniti
Gli analisti in generale si aspettano che la crescita riprenda in modo significativo nei prossimi trimestri mentre LVMH e altri continuano a cercare di reinventarsi e riconquistare clienti. Molti acquirenti hanno voltato le spalle ai model in seguito al increase del lusso terminato nel 2022, che ha visto aumenti significativi dei prezzi e decisioni strategiche che hanno alienato parti della loro clientela.
Ciò avviene quando il settore ha mostrato alcuni segnali di una ripresa tanto attesa, dopo un crollo durato anni provocato dalla debole domanda da parte dei consumatori cinesi, in passato uno dei principali motori di crescita del settore.
La divisione moda e pelletteria di LVMH, la sua unità più grande che comprende marchi come Louis Vuitton, Dior e Fendi, è scesa del 2% a 9,2 miliardi di euro (10,8 miliardi di dollari) in valute costanti nel trimestre. I ricavi totali sono stati pari a 19,1 miliardi di euro, leggermente al di sotto delle aspettative.
I titoli del lusso sono crollati da quando è scoppiata la guerra con l’Iran a tremendous febbraio.
Nel 2025, le vendite organiche dell’azienda sono diminuite dell’1%, con una crescita concentrata nella seconda metà dell’anno.
La ripresa in Cina resta al centro delle preoccupazioni degli investitori nel 2026, così come l’impatto della guerra in Medio Oriente, una regione che è stata uno dei pochi punti positivi del settore in un contesto di crescita lenta altrove.
Sebbene la regione rappresenti una percentuale relativamente bassa delle vendite totali della maggior parte delle grandi aziende del lusso – in genere intorno alla cifra media – le azioni sono crollate notevolmente da quando Stati Uniti e Israele hanno colpito per la prima volta l’Iran il 28 febbraio. I mercati globali rimangono volatili mentre si sviluppa una crisi energetica con l’effettiva chiusura dello Stretto di Hormuz.
Al di là dell’incertezza macroeconomica, i principali rischi per LVMH per il resto del 2026 includono la sua capacità di mantenere lo slancio del marchio attorno a Louis Vuitton, migliorando gradualmente Dior, Givenchy e Celine, ha scritto l’analista di Barclays Carole Madjo in una nota ai clienti a tremendous marzo.
Saranno fondamentali anche stabilizzare la divisione vino e liquori, investire in cosmetici e mantenere la solida efficiency di Sephora, ha aggiunto Madjo prevedendo che la crescita organica riprenderà al 5% nel secondo trimestre.
“L’elevata incertezza globale ha generato una notevole ansia tra gli investitori, in particolare tra coloro che avevano anticipato una tanto attesa ripresa della domanda di lusso quest’anno”, ha affermato l’analista di UBS Zuzanna Pusz a tremendous marzo.
I settori dei beni di consumo in genere sottoperformano durante i periodi di shock legati al petrolio e all’energia, e l’accresciuta incertezza geopolitica probabilmente peserà sul sentiment nel breve termine, ha affermato Pusz.
Ciononostante non ci sono ancora segnali di un rallentamento della domanda, soprattutto in Asia, ha aggiunto. “In un contesto di sentiment di mercato molto negativo e valutazioni depresse, riteniamo che anche i modesti risultati del primo trimestre potrebbero essere ricompensati in modo sproporzionato.”
Pelo di cashmere di lusso più piccolo Brunello Cucinellii, il primo grande nome del lusso a riportare gli utili in questa stagione, ha visto i ricavi aumentare del 14% a valute costanti nel primo trimestre.
La società italiana ha superato le aspettative la scorsa settimana, facendo salire le azioni. L’Asia, e la Cina in particolare, hanno visto “un ulteriore miglioramento rispetto al pattern già positivo del quarto trimestre 2025, a conferma del crescente apprezzamento per il marchio in tutta la regione e del suo posizionamento nel segmento più alto del lusso”, ha affermato la società.
Colleghi Ermete e proprietario di Gucci Kering sono previsti anche i resoconti degli utili questa settimana.
