Le banche centrali europee non sono più in una “buona posizione” mentre la guerra con l’Iran ribalta le previsioni

Prima dell’inizio della guerra contro l’Iran, a positive febbraio, le banche centrali europee godevano di prospettive di inflazione più favorevoli, poiché i tassi di interesse sembravano destinati a rimanere stabili o a continuare a scendere in tutta la regione.

Ma il conflitto ha sconvolto l’equilibrio economico, minacciando l’approvvigionamento energetico dell’Europa, la crescita e le prospettive dei prezzi al consumo. Le aspettative sui tassi di interesse in tutto il continente sono state ribaltate.

Giovedì la Banca Centrale Europea, la Banca d’Inghilterra, la Riksbank svedese e la Banca nazionale svizzera sono pronte a rendere observe le loro ultime decisioni monetarie. È probabile che ciascuna banca centrale fornisca i primi commenti su come la guerra di Stati Uniti e Israele contro l’Iran, iniziata a positive febbraio, potrebbe influenzare il loro processo decisionale.

Anche prima dell’inizio della guerra, non ci si aspettava che la BCE cambiasse la sua posizione sul tasso di interesse di riferimento, con i dati sull’inflazione della zona euro che rimanevano vicini all’obiettivo del 2% della banca centrale. Gli ultimi dati flash di Eurostat mostrano l’inflazione nella zona euro è salito all’1,9% a febbraio, in aumento rispetto all’1,7% di gennaio.

La presidente della BCE Christine Lagarde, durante l’ultima riunione della banca centrale di febbraio, aveva ripetuto il mantra secondo cui le prospettive economiche della zona euro erano “in una buona posizione”, ma aveva messo in guardia dall’autocompiacimento. La sua cautela sembra ora fondata.

Giovedì gli operatori presteranno molta attenzione alle indicazioni della BCE per avere indizi su come la banca potrebbe rispondere, dato che la chiusura dello Stretto di Hormuz da parte dell’Iran riduce le forniture di petrolio e fuel alla regione, facendo aumentare i costi energetici e le pressioni inflazionistiche.

“Giovedì ci aspettiamo che la BCE mantenga il tasso sui depositi al 2% per la sesta riunione consecutiva”, ha osservato questa settimana Konstantin Veit, portfolio supervisor di PIMCO, aggiungendo: “Ci aspettiamo che la BCE sottolinei l’accresciuta incertezza geopolitica e segnali un tono più aggressivo piuttosto che muovere la politica immediatamente.”

“A nostro avviso, le nuove proiezioni dello workers mostreranno probabilmente un superamento dell’inflazione a breve termine guidato dall’aumento dei prezzi dell’energia, prima che l’inflazione ritorni al 2% l’anno prossimo”, ha affermato, prevedendo che l’inflazione complessiva raggiunga il picco intorno al 3% quest’anno, con l’energia che contribuisce per circa 1 punto percentuale.

Ci si aspettava che la Banca d’Inghilterra tagliasse il suo tasso di interesse di riferimento, noto come “tasso bancario”, nella riunione di marzo, allentando la pressione sulle famiglie e sulle imprese alle prese con elevati costi di finanziamento.

Ma gli economisti dicono che le conseguenze della guerra sono scomparse la probabilità di taglio sempre più remota. È probabile che il comitato di politica monetaria della banca centrale (MPC) peschi di prudenza e mantenga il tasso bancario al 3,75% in attesa di vedere quanto a lungo potrebbe durare il conflitto.