Un uomo passa davanti a uno schermo elettronico che mostra l’indice azionario di riferimento della Corea del Sud (KOSPI) al Korea Trade di Seul il 3 marzo 2026.
Jung Yeon-je | Afp | Immagini Getty
Le azioni sudcoreane sono rapidamente cadute in disgrazia in seguito agli attacchi statunitensi e israeliani all’Iran. Ma Wall Avenue non lo vede come un presagio di ciò che accadrà negli Stati Uniti
Il punto di riferimento Indice Kospi Mercoledì è crollato di oltre il 12%, il peggior giorno di negoziazione di sempre. Le azioni coreane sono crollate di oltre il 18% questa settimana, sulla buona strada per la più grande perdita settimanale dal 2008.
Lunedì il mercato azionario della Corea del Sud period buio per una festa nazionale. Ma una forte svendita si è verificata martedì quando i mercati hanno riaperto martedì sulla scia del conflitto in Medio Oriente. La Corea importa quasi tutti i suoi combustibili fossili, compresi petrolio e gasoline naturale, tutti trasportati tramite petroliere. Circa il 70% delle importazioni di petrolio della Corea e fino al 30% del gasoline naturale liquefatto provengono dal Medio Oriente, secondo la US Energy Information Agency.
L’indice KOSPI, grafico a 5 giorni
Sia il mercato statunitense che quello coreano sono stati descritti come concentrati in una manciata di titoli. Ma gli investitori statunitensi si affrettano a sottolineare che la concentrazione della Corea è di gran lunga maggiore anche di quella degli Stati Uniti. Inoltre, gli indici statunitensi recentemente non hanno visto guadagni drammatici come quelli delle loro controparti internazionali.
“È tutta una questione di prospettiva”, ha affermato Jay Woods, capo stratega di mercato di Freedom Capital Markets.
Livelli di concentrazione
Più di un terzo dell’indice coreano è composto solo da Elettronica Samsung E SK Hynixha osservato Larry Tentarelli del Blue Chip Development Report. In confronto, i due titoli più grandi del S&P500 — Nvidia E Mela – rappresentano il 14% dell’indice, ha detto.
Samsung Electronics è cresciuta del 216% negli ultimi 12 mesi. SK Hynix, un produttore di semiconduttori, è cresciuto del 356% nell’ultimo anno, includendo anche il suo ultimo calo, lasciandoli entrambi “estremamente estesi”, ha detto Tentarelli. Se Nvidia e Apple avessero fatto una corsa del genere, l’S&P 500 sarebbe cresciuto di oltre il 40% da inizio anno. Invece, l’S&P 500 è cambiato poco nel 2026.
“Quei numeri sono sicuramente numeri di bolla a breve termine, che hanno portato alla forte correzione”, ha detto Tentarelli.
SK Hynix e Samsung Electronics sono crollate entrambe del 10% o più nelle negoziazioni di mercoledì a Seul, portando advert un certo punto advert una sospensione temporanea delle negoziazioni sulla Borsa coreana, il mercato azionario del paese.
Nonostante il mercato statunitense sia “molto guidato dalle notizie”, con sviluppi geopolitici che spesso influenzano il sentiment degli investitori nel mezzo della guerra USA-Iran, Tentarelli ha affermato che qualsiasi volatilità dell’indice impallidirebbe di fronte al calo del Kospi di questa settimana.
Un calo del 12% in un solo giorno nel mercato statunitense sembrerebbe la “advantageous del mondo”, ha affermato Woods. Ma a causa dell’ampia diversificazione negli Stati Uniti, insieme a NYSE e Nasdaq interruttori automaticientrambi basati sull’S&P 500, Woods ha affermato di non ritenere probabile un simile calo.
I crolli del mercato statunitense sono in genere una questione di rischio ampiezza – e finora l’ampiezza ha retto, soprattutto considerando lo state of affairs, ha aggiunto Woods.
La grande corsa della Corea
Woods ha anche affermato che il mercato coreano è più suscettibile a una correzione maggiore dopo il suo rally fuori misura.
Nonostante le turbolenze di questa settimana, il Kospi è ancora in rialzo di oltre il 20% solo nel 2026 e del 100% negli ultimi 12 mesi. Al contrario, l’S&P 500 è in rialzo di una frazione nel 2026 e del 19% rispetto a un anno fa.
“È sconvolgente vedere un calo del 12% in un indice in uno dei paesi più grandi del mondo”, ha detto Woods. Ma “per me, quello che stiamo vedendo in questi mercati esteri sono persone che si affrettano a uscire perché sanno di avere un buon profitto, e la vendita sta causando una certa capitolazione”.
La Corea è la quattordicesima economia più grande del mondo, secondo il Fondo monetario internazionalepiù grande dell’Australia, dei Paesi Bassi e dell’Arabia Saudita.
KOSPI rispetto a S&P 500, a 1 anno
Woods ha detto che la mossa del Kospi è simile ai recenti cali dei metalli preziosi e del mercato del Perù, che ha visto importanti cali dopo i movimenti mostruosi.
Woods ha riconosciuto che il mercato statunitense ha dovuto affrontare notevoli flessioni negli ultimi anni legati alla pandemia di Covid, all’impennata dei tassi di interesse e dell’inflazione e alle tariffe del presidente Donald Trump.
Ma ha notato che questi eventi sono accaduti in periodi più lunghi rispetto ai due giorni di shock della Corea. Il buying and selling desk di Mizuho ha detto ai clienti che le azioni coreane sono entrate in un mercato ribassista – e ci sono voluti “solo” tre giorni.
Il ruolo dei commercianti al dettaglio
Parte della svendita può essere spiegata anche dalla prevalenza di piccoli investitori in Corea.
IL iShares MSCI Corea del Sud ETF (EWY) “è passato dall’essere un tesoro al dettaglio advert un investitore al dettaglio che corre verso l’uscita”, ha scritto ai clienti l’analista di VandaTrack Viraj Patel.
Il fondo aveva registrato un flusso netto report in un mese di 266 milioni di dollari da parte degli investitori al dettaglio, otto volte il massimo precedente. Martedì l’ETF ha registrato il suo quantity di scambi più alto della storia.
Anche la speculazione tra i commercianti all’interno del paese potrebbe avere un ruolo. Gli investitori coreani si stanno accumulando operazioni con leva finanziariascommettendo sul mercato del paese, ha riferito Bloomberg.
