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ASML Le azioni sono scese martedì dopo che i legislatori statunitensi la scorsa settimana hanno proposto ulteriori misure che limiterebbero la Cina a utilizzare ulteriori strumenti per la produzione di chip e potrebbero avere un impatto sulle già fragili vendite del colosso olandese dei chip nel paese.
Le azioni di ASML nei Paesi Bassi sono scese di circa il 2,6% intorno alle 6:11 ET.
Giovedì, un gruppo di legislatori bipartisan ha introdotto la legge MATCH (Multilateral Alignment of Know-how Controls on {Hardware}), progettata per escludere la Cina dagli strumenti di produzione di chip e prendere di mira le aziende di semiconduttori più critiche del paese.
“Mentre gli Stati Uniti hanno imposto estesi controlli sulle esportazioni per rallentare l’indigenizzazione dei semiconduttori in Cina, gli alleati statunitensi non hanno pienamente rispettato queste misure. Questo disallineamento ha lasciato lacune critiche che la Cina continua a sfruttare”, ha affermato l’ufficio del deputato Michael Baumgartner, R-Wash., che ha guidato il disegno di legge, in una dichiarazione pubblicata il 2 aprile.
ASML non è stata immediatamente disponibile per un commento quando è stata contattata dalla CNBC.
Qual è l’impatto sull’ASML?
Negli ultimi anni gli Stati Uniti hanno imposto diversi limiti alle esportazioni di semiconduttori alla Cina.
Gran parte di questo si è concentrato sulla tecnologia dei semiconduttori più avanzata. ASML fa macchine di litografia ultravioletta estrema (EUV) necessarie per produrre i chip più avanzati del pianeta.
ASML non ha mai esportato nessuna di queste macchine in Cina.
L’azienda olandese produce anche una macchina per la litografia a raggi ultravioletti profondi (DUV). Le macchine per litografia DUV sono meno avanzate e vengono utilizzate per produrre altri tipi di semiconduttori come i chip di memoria, che vengono installati ovunque, dai laptop ai telefoni.
Alcune delle macchine DUV di ASML sono state soggette a licenze di esportazione olandesi.
Il MATCH Act, se approvato, vieterebbe anche le macchine di litografia DUV dell’ASML, che possono essere utilizzate per produrre semiconduttori meno avanzati e che, finora, i maggiori produttori di chip cinesi hanno potuto acquistare.
A gennaio, ASML ha dichiarato che si aspetta che la Cina rappresenterà circa il 20% delle vendite totali quest’anno, in calo rispetto al 33% nel 2025. Ciò avveniva prima delle nuove restrizioni proposte dagli Stati Uniti.
Se le restrizioni entrassero in vigore, ciò potrebbe mettere sotto pressione le vendite in Cina, già in calo, dell’azienda olandese.
“Anche se il disegno di legge è in una fase iniziale e il suo esito è incerto, crea un ostacolo geopolitico. In questa fase, non è chiaro se tutti gli strumenti DUV sarebbero potenzialmente interessati o se le attuali restrizioni su alcuni strumenti di immersione DUV… verrebbero estese”, ha detto martedì in una nota Stephane Houri, responsabile della ricerca azionaria presso ODDO BHF.
Se venisse attuato un ampio divieto DUV, “creerebbe una certa volatilità” nei risultati di ASML, “aumentando potenzialmente alcuni ordini a breve termine (prima che le restrizioni vengano implementate) ma incidendo sui risultati a medio termine”, ha affermato Houri.
“La reazione del prezzo delle azioni mostra che le proposte emesse dal Congresso negli Stati Uniti potrebbero avere un impatto abbastanza materiale su ASML”, ha detto alla CNBC Ben Barringer, capo della ricerca tecnologica presso Quilter Cheviot.
“La legislazione avrebbe un impatto sulle versioni precedenti degli strumenti di litografia dell’azienda, che rappresentano circa il 10%-15% delle vendite complessive. All’interno di questo mix, la Cina rappresenta circa il 50%, quindi stiamo assistendo a un successo abbastanza grande di circa il 5%, ma che probabilmente si deprezzerà nel tempo.”
Sia Barringer che Houri hanno notato che le proposte sono nelle fasi iniziali e dovranno ancora farsi strada attraverso il processo legislativo americano.
Il settore cinese dei chip si trova ad affrontare ulteriori perturbazioni
Le varie restrizioni imposte da Washington negli ultimi anni hanno effettivamente contribuito a rilanciare l’industria cinese dei semiconduttori, hanno riferito gli analisti alla CNBC, con diverse società che hanno riportato ricavi record lo scorso anno. Il paese è riuscito a trovare alternative ad alcune delle tecnologie da cui è stato tagliato fuori, come la memoria ad alta larghezza di banda per Nvidia concorrenti.
Ma i maggiori produttori di chip cinesi, come ad esempio Produzione di semiconduttori International Co. (SMIC) e Hua Hong si affidano ancora agli strumenti DUV di ASML per realizzare chip meno avanzati.
Non esiste un’alternativa locale all’ASML per EUV e, a livello globale, pochissime opzioni per sostituire le macchine litografiche DUV.
Se le proposte statunitensi otterranno il via libera, potrebbero “interrompere le capacità di produzione di semiconduttori della Cina, poiché oggi la Cina si affida completamente agli strumenti ASML”, ha affermato Houri.
