WASHINGTON – Mercoledì la Federal Reserve ha votato per mantenere invariato il tasso di interesse di riferimento mentre i politici si fanno strada tra dati di inflazione superiori alle attese, segnali contrastanti sul mercato del lavoro e una guerra.
Con una decisione ampiamente attesa, il Federal Open Market Committee ha votato 11-1 per mantenere il tasso di riferimento dei fondi federali ancorato in un vary compreso tra il 3,5% e il 3,75%. Il tasso fissa i costi di finanziamento in a single day per le banche, ma influenza un’ampia gamma di prestiti al consumo e alle imprese.
Il comitato nella sua dichiarazione post-riunione ha apportato poche modifiche alla sua visione dell’economia, con un ritmo di crescita leggermente più rapido e proiezioni di inflazione più elevate per il 2026.
Nonostante l’elevata incertezza, i funzionari hanno nuovamente segnalato che si aspettano ancora alcuni tagli dei tassi in futuro. Il “dot plot” attentamente osservato, che riflette le proiezioni sui tassi dei singoli membri, indicava una riduzione quest’anno e un’altra nel 2027, anche se i tempi rimangono poco chiari.
Dei 19 partecipanti al FOMC, sette hanno segnalato di aspettarsi che i tassi rimarranno invariati quest’anno, uno in più rispetto all’ultimo aggiornamento di dicembre. Sebbene gli anni futuri abbiano mostrato un esborso piuttosto ampio rispetto alle previsioni, la prospettiva media è per un ulteriore taglio nel 2027 prima che il tasso dei fondi si stabilizzi intorno al 3,1% a lungo termine.
Le implicazioni della guerra sono “incerte”
La dichiarazione sottolinea l’incertezza associata alla guerra con l’Iran iniziata quasi tre settimane fa. I combattimenti e il loro impatto sullo Stretto di Hormuz hanno scosso il mercato petrolifero globale e hanno minacciato di mantenere l’inflazione al di sopra dell’obiettivo del 2% della Fed.
“Le implicazioni degli sviluppi in Medio Oriente per l’economia statunitense sono incerte”, si legge nella nota.
Durante la sua conferenza stampa, il presidente della Federal Reserve Jerome Powell ha spiegato che è “troppo presto per conoscere” l’impatto della guerra.
“Le misure a breve termine delle aspettative di inflazione sono aumentate nelle ultime settimane, probabilmente riflettendo il sostanziale aumento dei prezzi del petrolio causato dalle interruzioni dell’offerta in Medio Oriente”, ha affermato.
Il governatore Stephen Miran ha nuovamente dissentito, favorendo un taglio di un quarto di punto percentuale in un contesto di crescenti preoccupazioni sul clima occupazionale. Il governatore Christopher Waller, che si period unito a Miran nel volere un taglio a gennaio, questa volta ha votato per mantenere.
Prima del conflitto, quest’anno i mercati scontavano due riduzioni, con una piccola possibilità che se ne verificasse una terza. Ma l’aumento dei prezzi del petrolio e una serie di dati positivi sull’inflazione – che comprendono dati precedenti allo shock energetico – hanno spinto le aspettative al massimo fino a un taglio nel 2026.
Si osserva una crescita economica più rapida
Negli aggiornamenti alle loro proiezioni economiche, i funzionari della Fed vedono il prodotto interno lordo aumentare advert un ritmo del 2,4% quest’anno, un po’ più velocemente che a dicembre. Si prevede che la crescita progredirà a un solido tasso del 2,3% nel 2027, in aumento di tre decimi di punto percentuale rispetto alle previsioni precedenti.
I funzionari hanno anche aumentato le loro prospettive di inflazione per quest’anno. Ora si aspettano che l’indice dei prezzi delle spese per consumi personali rifletta un tasso di inflazione del 2,7%, sia primario che core. Tuttavia, vedono l’inflazione tornare vicino all’obiettivo del 2% della Fed negli anni successivi, man mano che l’impatto dei dazi e della guerra svanisce. I politici continuano advert aspettarsi un tasso di disoccupazione del 4,4% entro la advantageous dell’anno, nonostante una serie di dati deboli sulle buste paga.
La decisione della Fed di mantenere i tassi si inserisce in un contesto politico complicato.
Da parte sua, Powell ha presieduto quello che potrebbe essere il suo penultimo incontro come capo della banca centrale. Il suo mandato terminerà a maggio e Trump ha scelto l’ex governatore della Fed Kevin Warsh come successore. Warsh ha indicato una preferenza per tassi più bassi, anche se non ha rilasciato alcuna dichiarazione pubblica recente per indicare dove sia ora il suo pensiero.
A complicare ulteriormente la dinamica è il Dipartimento di Giustizia di Trump.
Il procuratore americano Jeanine Pirro a Washington ha citato in giudizio Powell per prove riguardanti la ristrutturazione multimiliardaria della sede della Fed. Powell, tuttavia, si è opposto al mandato di comparizione e ha accusato Trump di usarlo come pretesto per fare pressione sulla Fed affinché abbassasse i tassi. Un giudice si schierò dalla parte di Powell sulla questione, abbandonando le citazioni in giudizio e concordando con l’idea che lo sforzo consisteva semplicemente nel torcere il braccio di Powell per tagliare.
Tuttavia, Pirro ha promesso di fare appello, e il senatore Thom Tillis, RN.C., ha a sua volta detto che bloccherà la nomina di Warsh nel Comitato bancario del Senato fino a quando la questione Powell non sarà risolta. Supponendo che la battaglia in tribunale continui oltre maggio, ciò manterrebbe Powell al suo posto fino alla conferma di Warsh.
Correzione: una versione precedente di questa storia conteneva errori di ortografia del nome del senatore Thom Tillis.
