Alcuni lavoratori arrotolano barre di rame realizzate con rame riciclato in un impianto di fusione dei metalli nella contea di Yuexi, nella provincia centrale cinese di Anhui, venerdì 11 luglio 2025.
Caratteristica Cina | Pubblicazione futura | Immagini Getty
Giovedì i prezzi dei metalli sono crollati drasticamente poiché gli investitori sono preoccupati per l’impatto che l’aumento dei prezzi del petrolio a causa della guerra USA-Iran avrà sull’economia globale.
Oro è sceso di quasi il 6%, mentre argento period sceso dell’8%. La svendita si è estesa oltre questi due, come piace ai metalli industriali rame E palladio è stato sotto pressione, perdendo rispettivamente il 2% e il 5,5%.
Mentre giovedì le vendite si sono intensificate, l’oro e l’argento sono in calo dall’inizio della guerra in Iran, nonostante il primo sia considerato un bene rifugio. L’impennata dei prezzi del petrolio ha creato timori che l’inflazione possa riaccendersi e mantenere i tassi di interesse più alti. Tassi più alti indeboliscono l’attrattiva del lingotto, che non cede.
Un più forte dollaro l’aumento dei corsi ha pesato anche sull’oro, in quanto il metallo lo ha svalutato.
“Il rischio che l’inflazione porti by way of i tagli dei tassi della Fed che erano stati scontati, e l’aumento dei tassi di interesse in tutto il mondo e l’aumento dei tassi reali, hanno rappresentato un freno per l’oro”, ha affermato Peter Boockvar, CIO di One Level BFG Wealth Companions. Gli Stati Uniti Rendimento del Tesoro a ten anni a un certo punto giovedì ha superato il 4,300%.
@GC.1 contro @SI.1 dal 27 febbraio 2026.
Nel frattempo, il rame e il palladio, dopo aver subito un calo all’inizio della guerra, sono rimasti relativamente stabili.
Ma le cose sono cambiate poiché le preoccupazioni sulla crescita cominciano a pesare su questi metalli industriali.
Rischio recessione
I metalli industriali vengono utilizzati in modo pratico. Il rame, advert esempio, è presente ovunque, dai dispositivi elettronici ai cablaggi elettrici e ai sistemi idraulici. Un calo dei prezzi del rame è normalmente visto dai cittadini come un segno di rallentamento della crescita economica.
@HG.1 contro @PA.1 dal grafico del 27 febbraio 2026.
Wall Avenue è generalmente concorde nel ritenere che quanto più a lungo va avanti la guerra, tanto maggiore è il rischio che i prezzi del petrolio restino elevati per un periodo sufficientemente lungo da alterare le abitudini di spesa dei consumatori e delle imprese. porta ad una recessione.
È la fase di “distruzione della domanda” di uno shock energetico di cui i trader e gli investitori parlano.
“Per quanto riguarda i metalli industriali… le persone ora sono davvero preoccupate per i rischi di recessione”, ha detto Boockvar.
E una crescita più lenta combinata con un’inflazione più elevata è uno scenario di “stagflazione”. Ma mentre gli investitori iniziano a fare operazioni di “stagflazione”, altri vedono questa possibilità come estremamente improbabile.
Ed Yardeni, presidente di Yardeni Research, ha scritto in una nota martedì che “gli shock petroliferi hanno meno probabilità di innescare il tipo di stagflazione sostenuta vista in passato, in particolare durante gli anni ’70”, riferendosi alle conseguenze economiche dell’embargo dell’OPEC del 1973. Ha osservato che l’invasione dell’Ucraina da parte della Russia nel 2022, sebbene abbia causato uno shock petrolifero e un aumento dell’inflazione, non ha portato a una recessione.
È una convinzione che il presidente della Fed Jay Powell ha ripetuto mercoledì in una conferenza stampa. “Riserverei il termine stagflazione per una serie di circostanze molto più gravi.”
Boockvar ritiene che la guerra debba finire affinché i prezzi dei metalli industriali si stabilizzino, ma ritiene che l’oro possa probabilmente riprendersi man mano che l’attenzione ritorna sui crescenti debiti e deficit dei paesi, contro i quali l’oro in genere si comporta bene come gioco di “commercio di svilimento”. Ha aggiunto che tali deficit potrebbero solo peggiorare a causa delle spese militari per la guerra.
E anche se la stagflazione dovesse arrivare, Christian Mueller-Glissmann, responsabile della ricerca sull’asset allocation presso Goldman Sachs, ha scritto in una nota di giovedì che l’oro è un gioco in quell’ambiente.
“In caso di uno shock stagflazionistico prolungato, soprattutto se i rendimenti reali sono in calo, ci aspetteremmo un maggiore sostegno per i prezzi dell’oro a causa della domanda di asset reali da parte degli investitori e della diversificazione valutaria”, ha scritto.
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