Cosa cube questo prezzo del petrolio nel mondo reale sul livello di stress nel mercato energetico

Il prezzo fluttuante del Brent datato, il punto di riferimento globale per i barili di greggio nel mondo reale, ha spinto gli analisti energetici advert avvertire che lo stress acuto nel mercato petrolifero fisico mostra pochi segni di attenuazione tra le preoccupazioni per un fragile cessate il fuoco in Medio Oriente.

Mentre gli operatori del mercato energetico continuano a monitorare le interruzioni della navigazione attraverso lo Stretto di Hormuz, strategicamente vitale, è emerso un divario senza precedenti tra il Brent datato e il Brent futures Brent con scadenza a primo mesesuggerendo che le forniture rimarranno scarse per qualche tempo.

Il prezzo spot del Brent datato, che si riferisce ai carichi fisici a cui sono state assegnate date di consegna da 10 giorni a un mese in avanti, è stato di 131,97 dollari al barile giovedì pomeriggio, secondo i dati compilati da Platts.

Si tratta di un aumento di oltre il 7% rispetto alla sessione precedente, ma in calo rispetto al massimo document di 144,42 dollari registrato martedì, poco prima che Stati Uniti e Iran annunciassero una tregua di due settimane.

Il Brent datato viene valutato sulla base di offerte, offerte e scambi nel mercato spot fisico aperto, il che significa che riflette il prezzo reale del petrolio greggio.

I futures del greggio Brent con consegna a giugno, nel frattempo, sono stati visti per l’ultima volta venerdì mattina in rialzo dello 0,6% a 96,51 dollari al barile.

“Il Brent datato a 144 dollari non è solo un prezzo document. È il mercato fisico che ti cube che i barili reali stanno diventando scarsi. Il mercato sta valutando la scarsità, non solo il rischio”, ha detto alla CNBC through e-mail Andrejka Bernatova, fondatrice e CEO di Dynamix Company III.

“Anche con il cessate il fuoco che ha abbassato i numeri, lo stress di fondo non è scomparso e, francamente, penso che il mercato stia superando se stesso”, ha detto Bernatova.

“Lo Stretto di Hormuz rimane quasi completamente bloccato, e questo cessate il fuoco è, nella migliore delle ipotesi, fragile. Fino a quando questi flussi non si muoveranno di nuovo, la cifra di 144 dollari è meno un’anomalia storica e più un’anteprima.”

Circa il 20% del petrolio e del gasoline globale passa tipicamente attraverso lo Stretto di Hormuz, uno stretto corridoio marittimo che collega il Golfo Persico e il Golfo di Oman. Esperti marittimi e marittimi hanno detto alla CNBC che il traffico attraverso l’arteria energetica critica non si normalizzerà presto.

“Se le raffinerie ritardassero gli acquisti in previsione di ulteriori cali di prezzo mentre i flussi fisici rimangono limitati, la restrizione dei prodotti potrebbe peggiorare anche in un contesto di riduzione dell’escalation”, Janiv Shah, vicepresidente dei mercati petroliferi di Rystad Vitality, disse in una nota di ricerca pubblicata mercoledì.

“Il prezzo fisso del Brent è sceso, ma è probabile che i differenziali fisici rimangano vischiosi, le tariffe delle navi cisterna rimangono elevate e gli acquirenti di greggio acido continuano a pagare per la sicurezza di un’offerta globale limitata lontano dal Golfo”, ha continuato.

“Ciò dimostra che il rischio geopolitico percepito può attenuarsi più rapidamente del rischio operativo”, ha affermato Shah.

Gli strateghi di Morgan Stanley hanno affermato che l’interruzione dello Stretto di Hormuz ha provocato uno shock molto più violento nei barili fisici legati al Brent rispetto al principale contratto finanziario dei futures del Brent.

“Il Brent datato è la valutazione del mercato di quanto vale un barile fisico trasportato through mare nell’Europa nordoccidentale. L’ICE Brent, d’altra parte, è un contratto futures standardizzato e compensato a livello centrale, il cui regolamento finale in contanti è collegato al mercato cargo del Brent a termine attraverso un processo di scadenza definito”, ha affermato Martijn Rats, stratega delle materie prime presso Morgan Stanley, in una nota di ricerca pubblicata martedì.

“Questi due prezzi sono collegati, ma non misurano la stessa esposizione nel tempo o nello stesso punto della catena.”

La dislocazione del mercato mostra che il sistema Brent identifica dove lo shock è più acuto e immediato, ha detto Rats.

Pavel Molchanov, analista senior di Raymond James Funding, ha affermato che quest’ultimo episodio di interruzione dell’offerta ha causato la rottura dei modelli commerciali tradizionali tra vari tipi di greggio.

“Ciò testimonia uno stress e un’incertezza senza precedenti nel mercato petrolifero”, ha dichiarato Molchanov alla CNBC through e-mail.

Tra alcuni esempi di ciò, Molchanov ha affermato che i futures del greggio Brent vengono generalmente scambiati tra i 3 e i 5 dollari al barile in più rispetto a quelli statunitensi. Intermedio del Texas occidentale futures negli ultimi dieci anni, anche se il WTI ha superato brevemente un premio di oltre 10 dollari durante la crisi del Medio Oriente.