I prezzi di fabbrica cinesi tornano a crescere dopo 3 anni, battendo le aspettative sull’aumento dei prezzi del petrolio

I prezzi di fabbrica in Cina sono aumentati per la prima volta in più di tre anni, mentre l’inflazione al consumo si è attenuata a marzo, in un contesto di aumento dei prezzi del petrolio dovuto alla guerra con l’Iran che ha sconvolto i mercati energetici globali.

L’indice dei prezzi alla produzione è cresciuto dello 0,5% rispetto all’anno precedente, la prima crescita da settembre 2022, ponendo high-quality alla serie deflazionistica più lunga degli ultimi decenni. Per il primo trimestre, il PPI è sceso dello 0,6% su base annua.

I prezzi al consumo sono saliti dell’1% a marzo rispetto all’anno precedente, mancando le previsioni degli economisti di una crescita dell’1,2% in un sondaggio Reuters e rallentando rispetto all’aumento dell’1,3% di febbraio, secondo i dati diffusi venerdì dall’Ufficio nazionale di statistica.

L’IPC core, che esclude voci volatili come cibo ed energia, è cresciuto dell’1,1% a marzo rispetto all’anno precedente.

La guerra tra Stati Uniti e Iran, giunta alla sua sesta settimana, ha spinto fortemente i prezzi del petrolio dopo che Teheran ha effettivamente chiuso lo Stretto di Hormuz alla maggior parte delle petroliere commerciali e i principali produttori del Medio Oriente hanno frenato la produzione di petrolio.

Il punto di riferimento internazionale Brent Venerdì il contratto di giugno è stato scambiato a 96,7 dollari al barile, dopo un rally del 33% dall’inizio della guerra, il 28 febbraio. WTI statunitense I futures del greggio con consegna a maggio erano a 98,5 dollari al barile, in aumento del 47% rispetto ai livelli prebellici.

La Cina, il più grande importatore di petrolio al mondo, si trova advert affrontare potenziali ricadute inflazionistiche, anche se le sue massicce scorte strategiche e le sue fonti energetiche diversificate hanno fornito una certa protezione all’economia.

“La Cina se la passa meglio rispetto ai suoi pari in uno shock petrolifero considerevole ma non estremo, knowledge la sua fungibilità energetica e flessibilità politica con un’inflazione iniziale bassa”, ha affermato Robin Xing, capo economista cinese presso Morgan Stanley. Si stima che il PPI del paese aumenterà dell’1,2% nel 2026, mentre l’IPC aumenterà dello 0,8%.

La banca di Wall Avenue ha tagliato le sue previsioni per la crescita del PIL cinese quest’anno di 10 punti base, al 4,7%, ipotizzando una media del petrolio di 110 dollari al barile nel secondo trimestre prima di diminuire.

Se il conflitto in Medio Oriente continuasse a peggiorare, spingendo i prezzi del petrolio sopra i 150 dollari al barile nel secondo trimestre, il PIL reale della Cina potrebbe rallentare al 4,2% quest’anno, ha affermato la banca. “Anche se lo Stretto riaprisse, la lenta normalizzazione dell’offerta e la ricostruzione delle scorte potrebbero mantenere elevati i prezzi del petrolio”, ha affermato Xing.

In segno di crescente pressione, la principale agenzia di pianificazione economica cinese ha parlato martedì aumento dei prezzi al dettaglio di benzina e diesel rispettivamente di 420 yuan (61,18 dollari) e 400 yuan per tonnellata. Il mese scorso, i politici hanno aumentato i prezzi di 1.160 yuan e 1.115 yuan per tonnellata.

A marzo, i prezzi della benzina sono aumentati dell’11,1% rispetto al mese precedente, anche se Pechino ha cercato di limitare gli aumenti dei prezzi del carburante per attutire il colpo dell’inflazione trainata dall’energia per i consumatori. Su base annua, le bollette della benzina sono aumentate del 3,8%.

Lo sconvolgimento nei mercati petroliferi ha il potenziale per alterare i calcoli dei politici poiché gli economisti hanno avvertito che lo shock dei costi di produzione potrebbe innescare una “cattiva inflazione” nell’economia, comprimendo ulteriormente i già sottili margini di profitto dei produttori.

Le aziende industriali cinesi hanno visto i loro profitti aumentare drasticamente nei primi due mesi di quest’anno, grazie alla spinta di Pechino per frenare l’eccesso di capacità e alle violente guerre dei prezzi che hanno investito tutti i settori.

Tuttavia, la redditività sarà probabilmente sottoposta a rinnovate pressioni in un “ciclo di inflazione spinta dai costi”, in cui i produttori assorbiranno alcuni aumenti dei prezzi delle materie prime, ha affermato Tianchen Xu, economista senior presso l’Economist Intelligence Unit.

“Ciò è dimostrato dal fatto che il PPIRM – indice dei prezzi di acquisto di materie prime, carburante ed energia – ha superato il PPI, crescendo dello 0,8% rispetto a un anno fa”, ha affermato Xu.

L’indice dei prezzi al consumo, pur essendo in rialzo, rimane ben al di sotto della soglia del 2% che i politici ritengono appropriata, e il freno alla crescita dovuto alla guerra con l’Iran mantiene la porta aperta per un potenziale allentamento monetario, ha aggiunto Xu.

La Banca popolare cinese ha riaffermato il suo atteggiamento cauto di allentamento monetario in una riunione trimestrale del mese scorso, dopo aver apportato solo una riduzione di 10 punti base del tasso di interesse ufficiale nel 2025.

Il rendimento dei titoli di stato cinesi a ten anni è rimasto relativamente stabile nonostante le persistenti preoccupazioni per l’elevato prezzo del petrolio, attestandosi venerdì all’1,814%.