Gli investitori al dettaglio sono notoriamente esclusi dal mondo delle startup. Robinhood sta tentando di cambiare la situazione consentendo al grande pubblico di investire in un portafoglio di quelle che definisce “alcune delle società non-public più interessanti che operano oggi”.
Per fare ciò, la società che ha aperto la strada al modello di intermediazione senza commissioni si è assicurata l’accesso a otto startup, tra cui Databricks, Stripe, Mercor e Oura, raggruppandole in un veicolo chiamato Robinhood Ventures Fund I. Il fondo, che comprende anche Ramp, Airwallex, Revolut e Increase, ha fissato il mese scorso un ambizioso obiettivo di 1 miliardo di dollari, ma la domanda per questo nuovo modo di investire in società non-public è stata inferiore al previsto.
Giovedì, Robinhood ha annunciato che il fondo period stato raccolto $658,4 milioni, che potrebbero raggiungere i 705,7 milioni di dollari se i sottoscrittori esercitassero la loro intera quota. Le azioni, al prezzo di offerta di 25 dollari, hanno iniziato le negoziazioni venerdì e hanno chiuso la giornata a 21 dollari, con un calo del 16%.
L’accoglienza di RVI a Wall Road è in netto contrasto con un altro tentativo di offrire ai singoli investitori visibilità su startup vivaci. Quando Future Tech100 – un fondo chiuso quotato in borsa che detiene partecipazioni in 100 società sostenute da enterprise capital tra cui SpaceX, OpenAI e Discord – è stato quotato direttamente sul NYSE nel marzo 2024, il suo le azioni sono aumentate da un prezzo di riferimento di $ 4,84 a un’apertura di operazione di $ 8,25, chiudendo infine il primo giorno a $ 9,00.
Future Tech100 ha continuato a salire sin dal suo debutto pubblico. Il fondo ha chiuso le negoziazioni venerdì a 26,61 dollari, un premio del 33% rispetto al suo valore patrimoniale netto $ 19,97il che significa che le sue azioni vengono scambiate ben al di sopra del valore effettivo delle sue partecipazioni sottostanti.
Allora cosa spiega perché gli investitori al dettaglio non sono così entusiasti del fondo di Robinhood quanto lo sono di Future Tech 100? La spiegazione più probabile è la mancanza di esposizione di RVI verso le società ampiamente destinate a diventare pubbliche con valutazioni enormi: OpenAI, Anthropic e SpaceX.
Robinhood sta cercando di affrontare questo problema. RVI intende aggiungere altre startup al fondo, con l’obiettivo finale di mantenere quelle che la presidente di Robinhood Ventures, Sarah Pinto, ha descritto a TechCrunch come “da 15 a 20 delle migliori società in fase di crescita in circolazione”. Il CFO dell’aziendaShiv Verma, ha detto ad Axios Pro venerdì quello Robinhood sta valutando l’esposizione a OpenAI.
Evento Techcrunch
San Francisco, California
|
13-15 ottobre 2026
Ma garantire l’accesso a queste aziende di alto profilo è tutt’altro che semplice. Robinhood mira a entrare direttamente nelle loro tabelle di capitalizzazione direttamente attraverso aumenti di capitale primari o vendite di azioni secondarie – e questo è difficile anche per un’azienda con profonde radici nella Silicon Valley.
Una tabella cap – il registro ufficiale di chi possiede azioni in una società – è attentamente custodita nella maggior parte delle startup di alto profilo, e per vincere un posto in una di esse è necessario essere invitati dalla società o acquistare azioni da investitori esistenti con la benedizione della società.
“È molto difficile entrare in una di queste società e gli investimenti sono molto costosi”, ha riconosciuto Pinto.
Questo è solo uno dei motivi per cui democratizzare i mercati privati è più facile a dirsi che a farsi, e per cui le società che la maggior parte degli investitori al dettaglio desidera effettivamente possedere rimangono, per ora, fuori portata.
