La nebbia dal Guerra dell’Iran sta oscurando la visione della Federal Reserve sull’economia americana.
Gli investitori sono rimasti scossi mercoledì, quando la banca centrale ha affermato il contrario mantenendo costanti i tassi di interessedopo che il presidente della Fed Jerome Powell ha ripetutamente sottolineato la crescente incertezza causata dalla crescente violenza in Medio Oriente. Le azioni sono crollate durante la sua conferenza stampa pomeridiana e hanno continuato a scendere giovedì.
“La Fed è congelata”, ha detto a CBS Information Heather Lengthy, capo economista della Navy Federal Credit score Union. “Siamo in questo mondo in cui chiaramente i rischi sono elevati all’estremo, e la domanda numero 1 per l’economia è quando riaprirà lo Stretto di Hormuz – e questa non è realmente una questione economica”.
Circa il 20% della fornitura mondiale di petrolio viaggia attraverso il Stretto di Hormuz nel Golfo Persico, che è stato di fatto paralizzato dalla guerra con l’Iran.
Ecco tre ragioni per cui le ultime prospettive economiche della Fed stanno preoccupando gli investitori.
La Fed sembra congelata
Durante la conferenza stampa di mercoledì, Powell ha usato la frase “non lo sappiamo” almeno 14 volte e ha detto “aspetta e vedrai” altre quattro volte. Il risultato, secondo il capo economista di EY-Parthenon Gregory Daco: la Fed non vuole aggiustare preventivamente la politica monetaria date le incertezze su come potrebbe evolversi la guerra con l’Iran.
“Sembra chiaro che la Fed sia stata colta di sorpresa dai recenti dati sull’inflazione e paralizzata dal conflitto con l’Iran, e se ne sia andata [Fed] i partecipanti sono stati colti come cervi dalla luce dei fari”, ha detto ai clienti in un rapporto Tim Duy, capo economista americano presso SGH Macro Advisors.
Mercoledì la Fed ha anche pubblicato il suo ultimo riepilogo delle proiezioni economiche, a cadenza trimestrale rapporto che delinea le aspettative dei suoi membri su tutto, dall’inflazione alla crescita economica. Le previsioni mostrano che i funzionari della Fed prevedono che nel 2026 l’inflazione sarà leggermente più elevata rispetto alle previsioni di dicembre.
Allo stesso tempo, Powell ha minimizzato la sua fiducia in story prospettiva, sottolineando le incognite che ora la banca centrale deve affrontare con l’impennata dei prezzi del petrolio e del fuel a causa della guerra con l’Iran.
“La cosa che voglio davvero sottolineare è che nessuno lo sa”, ha detto Powell. “L’effetto economico potrebbe essere maggiore, potrebbe essere minore, potrebbe essere molto più piccolo o molto più grande. Semplicemente non lo sappiamo.”
I tagli dei tassi potrebbero essere fuori discussione quest’anno
Le osservazioni di Powell suggeriscono che la Fed potrebbe decidere di non abbassare il tasso di interesse di riferimento nel 2026, hanno osservato gli economisti. Prima dell’incontro, ci si aspettava che la Fed avrebbe tagliato i tassi una o anche due volte quest’anno, ha osservato Lengthy.
Ora, CME FedWatch, che tracce aspettative per le decisioni sui tassi della Fed, mostra una probabilità quasi del 75% di nessun taglio dei tassi quest’anno.
“È un cambiamento piuttosto grande”, ha aggiunto.
Il cosiddetto “dot plot” – un grafico che mostra dove ogni funzionario della Fed si aspetta che sarà il tasso dei fondi federali nel prossimo futuro – segnala anche che i membri della Fed sono meno fiduciosi che potrebbero verificarsi ulteriori tagli dei tassi nel 2026, ha osservato Invoice Adams, capo economista della Comerica Financial institution.
Sette funzionari della Fed non hanno previsto tagli dei tassi nel 2026, mentre sette ne sostengono uno e cinque politici ne prevedono due o più.
“Nel complesso, il diagramma delle aspettative sul tasso medio evidenzia un comitato profondamente diviso”, ha affermato Daco.
Il mercato del lavoro è in fase di stallo
Il doppio mandato della Federal Reserve impone di mantenere bassa l’inflazione garantendo al tempo stesso la piena occupazione.
Mercoledì Powell ha osservato che il tasso di disoccupazione rimane relativamente basso, al 4,4%, ma ha aggiunto che la creazione di posti di lavoro ha subito un rallentamento fino a raggiungere un punto morto. “In effetti, la creazione netta di posti di lavoro nel settore privato è pari a zero”, ha affermato.
In genere, la Fed taglia i tassi di interesse per sostenere il mercato del lavoro perché i minori costi di finanziamento rendono più economico per le imprese espandersi e assumere nuovi lavoratori. Ma la banca centrale sta bilanciando la debolezza del mercato del lavoro con l’inflazione persistente, che è rimasta al di sopra dell’obiettivo annuale del 2% della Fed e che dovrebbe aumentare a causa dell’impennata dei prezzi dell’energia.
Un vantaggio per i lavoratori statunitensi è che i licenziamenti rimangono bassi rispetto agli customary storici. Tuttavia, ciò non significa che il mercato del lavoro sia in fermento, hanno osservato gli esperti. Il capannone americano 92.000 posti di lavoro a febbraiouna battuta d’arresto inaspettata dopo che gli economisti avevano previsto un guadagno.
“Gli Stati Uniti sono in una fase di recessione nelle assunzioni”, ha detto Lengthy. “Gli americani sono preoccupati e frustrati per questo: è davvero difficile trovare un lavoro in questo momento.”
